Etudes économiques
Taïwan

Taïwan

Population 23,6 millions
PIB par habitant 25 873 $US
A2
Evaluation des risques pays
A1
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2018 2019 2020 (e) 2021 (p)
Croissance PIB (%) 2,7 2,7 1,9 4,7
Inflation (moyenne annuelle, %) 1,5 0,5 -0,1 1,0
Solde public / PIB (%) -1,9 -1,8 -4,5 -3,0
Solde courant / PIB (%) 11,6 10,6 14,1 14,5
Dette publique / PIB (%) 33,9 32,7 33,7 32,5

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Une position financière extérieure robuste
  • Soutien à la R&D par les dépenses publiques
  • Consensus sur les acquis démocratiques
  • 4ème producteur mondial d'électronique
  • Portefeuille d'IDE diversifié en Asie

POINTS FAIBLES

  • Exposition à la demande de la Chine continentale et des États-Unis
  • Stagnation de la croissance des salaires et faible productivité du travail
  • Manque de compétitivité du secteur des services
  • Déficit d'infrastructures par rapport aux autres économies asiatiques avancées
  • Isolement croissant sur la scène diplomatique internationale

Appréciation du risque

Une croissance résiliente malgré la résurgence des cas de COVID-19

Malgré une recrudescence des cas de COVID-19 en mai, la croissance a été résiliente au cours du premier semestre de l'année, principalement grâce à son secteur manufacturier axé sur les exportations, au moment où la demande mondiale, notamment en électronique, s'est accélérée. Les exportations (70 % du PIB) ont été robustes grâce à la forte demande de produits de haute technologie et de composants électroniques (semi-conducteurs). Les frictions entre les États-Unis et la Chine, la pandémie et les technologies émergentes telles que l'infrastructure 5G ont stimulé les exportations de puces de Taïwan. L'investissement (22 % du PIB) restera fort et sera soutenu par la relocalisation d'activités à Taïwan et une industrie des semi-conducteurs florissante. Alors qu'il est peu probable que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'apaisent et qu'elles se sont accélérées avec la répression américaine à l'encontre de Huawei Technologies et d'autres fabricants chinois, les entreprises taïwanaises - en particulier les entreprises technologiques (Quanta, Innolux) - continueront probablement à délocaliser leurs activités de la Chine vers leur pays d'origine afin d'éviter les droits de douane américains et les coûts de main-d'œuvre plus élevés. Ce mouvement est encouragé par les autorités taïwanaises avec des incitations à l'investissement mises en place en 2019. Sur le plan intérieur, la consommation privée (44,5 %) a été affectée par les restrictions mises en place pour endiguer l'épidémie de COVID-19, qui pèsent à leur tour sur les perspectives d'emploi : le taux de chômage était à 4,5 % en juillet (3,6 % en avril avant l'épidémie). Bien que l'inflation soit revenue à son niveau d'avant la pandémie, elle devrait se ralentir en raison de la détérioration de la demande intérieure. Cela dit, les mesures de relance budgétaire (15,2 milliards de dollars, 2 % du PIB) approuvées en mai devraient atténuer l'impact sur la demande intérieure grâce à des subventions salariales pour les PME et les travailleurs indépendants.

 

La forte demande extérieure soutiendra les comptes extérieurs

Le budget 2021 augmentera de 4 % pour soutenir les politiques de protection sociale et la défense. Les dépenses de défense (3 % du PIB) devraient augmenter de 10 % dans le budget 2021, à des fins de sécurité nationale, alors que les exercices de combat de la Chine se rapprochent de Taïwan. Même s'il restera probablement supérieur à son niveau d'avant la crise, le déficit budgétaire devrait se réduire, en raison de l'amélioration du recouvrement des impôts après une année de croissance ralentie par la pandémie. La crise a également entraîné une augmentation des dépenses publiques, notamment avec un paquet fiscal représentant 5,5 % du PIB afin de soutenir la croissance en 2020. De nombreuses mesures de soutien, ainsi que les prêts préférentiels de la banque centrale, ont été prolongés en 2021 pour les entreprises touchées par la pandémie.

 

La balance courante restera excédentaire grâce à un important excédent commercial. Les exportations de produits électroniques, tels que les semi-conducteurs, ont explosé en raison de la forte demande mondiale pour les technologies 5G et les appareils de travail à domicile. La demande extérieure est en outre stimulée par un rebond de l'activité économique mondiale en 2021, qui a commencé par celle de partenaires commerciaux clés comme la Chine et les États-Unis. En revanche, les importations devraient croître à un rythme plus faible en raison de la faiblesse de la demande intérieure. Taïwan est la cinquième économie créancière, avec une position extérieure nette de 200 % du PIB et un stock d'actifs nets étrangers d'une valeur de 2 300 milliards USD qui génère de solides revenus. En outre, le revenu primaire a affiché un fort excédent en 2020 en raison d'une augmentation des revenus des résidents provenant des IDE sortants. Cet environnement devrait se renforcer grâce à la " Nouvelle politique du Sud " adoptée par le gouvernement depuis 2016, qui vise à renforcer les liens avec les membres de l'ASEAN, l'Asie du Sud, l'Australie et la Nouvelle-Zélande. Le niveau de la dette extérieure (30% du PIB, mais entièrement privée) ne compromet pas la stabilité de la position extérieure de l'île.

 

Des tensions croissantes avec la Chine

La candidate pro-indépendante Tsai Ing-wen a remporté un second mandat par une victoire écrasante lors de l'élection présidentielle de janvier 2020, qui a fait suite à un fort sentiment anti-Pékin après des mois de troubles sociaux à Hong Kong. Les relations avec la Chine continentale se sont dégradées depuis l'arrivée au pouvoir du Parti démocratique progressiste (DPP) de Tsai en 2016. Le DPP de Tsai est resté ferme dans sa conviction de ne pas adhérer au "Consensus de 1992" qui régit les relations entre les deux rives du détroit, en opposition au principe d'"une seule Chine". En conséquence, la Chine a eu recours à des mesures économiques et à une intensification des exercices militaires pour faire pression sur Taïwan. Malgré ces pressions, il est peu probable que le président appelle à un référendum sur une déclaration officielle d'indépendance. Sur le plan international, malgré une résurgence des cas en avril de cette année, Taïwan a été dans l'ensemble un modèle mondial pour la gestion efficace de la pandémie, sans recevoir aucune aide de l'Organisation mondiale de la santé, en raison de l'insistance de la Chine à considérer que Taïwan est sous sa juridiction. Cela pourrait accélérer la reconnaissance et la visibilité de Taïwan en tant que pays sur la scène diplomatique internationale - à ce jour, seuls 15 pays le font.  

 

Dernière mise à jour : Septembre 2021

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