Malawi

Schleppendes Wachstum und hohe Inflation führen zu anhaltender Armut

Das Wirtschaftswachstum dürfte auch in den Jahren 2026 und 2027 unzureichend bleiben. Das Bevölkerungswachstum wird weiterhin schneller voranschreiten als die Wirtschaft (+2,6 %), was den Rückgang des Pro-Kopf-Einkommens weiter verschärfen wird. Die Wirtschaft ist stark von der Landwirtschaft abhängig, die fast 60 % der Erwerbsbevölkerung beschäftigt, etwa ein Viertel des BIP ausmacht und 80 % der Exporteinnahmen erwirtschaftet. Der Sektor, der größtenteils auf Regenbewässerung angewiesen ist, eine geringe Produktivität aufweist und wenig diversifiziert ist (Tabak, Mais, Tee), ist anfällig für häufige extreme Wetterereignisse. Es wird erwartet, dass sich die landwirtschaftliche Produktion (+2,5 % im Jahr 2026) nach zwei Jahren Dürre, gefolgt von Überschwemmungen in der Zentralregion seit Januar 2026, erholen wird. Steigende Düngemittelpreise könnten jedoch die Produktion im Jahr 2027 belasten. Der Bergbau wird mit der Wiedereröffnung der seit 2013 stillgelegten Uranmine Kayelekera im Dezember 2025 sowie der schrittweisen Inbetriebnahme der Minen Kangankunde (Seltene Erden) und Kanyika (Niob) bis 2028 leicht zunehmen. Alle drei Minen werden von australischen Unternehmen betrieben. Dennoch wird der Beitrag des Bergbaus zum BIP (1 %) trotz ehrgeiziger langfristiger Regierungsziele (12 % bis 2063) strukturell begrenzt bleiben. Die Herausforderungen für das verarbeitende Gewerbe (11 % des BIP) werden bestehen bleiben. Der Dienstleistungssektor (54 % des BIP), einschließlich Handel, Verkehr, Telekommunikation und Immobilien, wird nur ein bescheidenes Wachstum verzeichnen, da die Haushalte – die einen großen Teil der Nachfrage ausmachen – unter erheblichem Druck stehen. Ein großer Teil der Bevölkerung wird weiterhin mit Ernährungsunsicherheit und Armut konfrontiert sein (76 % leben von weniger als 3 US-Dollar pro Tag), während die Arbeitslosigkeit hoch bleiben wird (19,7 %). Der Zugang zu Strom wird weiterhin durch ein im Verhältnis zur installierten Leistung unterentwickeltes Netz behindert. Mittelfristig könnte das Mpatamanga-Wasserkraft-Speicherprojekt (MHSP), ein 301-MW-Wasserkraftprojekt, das sich noch in der Finanzierungsphase befindet, das Wachstum durch die Stärkung des Stromnetzes unterstützen.

Die galoppierende Inflation verlangsamte sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2025, als die Lebensmittelpreise nachgaben, unterstützt durch umfangreiche internationale Mais-Spenden. Dieser Trend könnte sich jedoch mit steigenden Kraftstoffpreisen umkehren, da das Land bei Kraftstoffen vollständig von Importen abhängig ist. Die Kraftstoffpreise an den Tankstellen werden seit 2024 reguliert, doch die malawische Energieregulierungsbehörde (MERA) kündigte im April 2026 eine Erhöhung der Dieselpreise um 35 % an, nachdem bereits im Januar eine erste Anhebung erfolgt war. Darüber hinaus wird die Monetarisierung des Haushaltsdefizits den Inflationsdruck weiter anheizen. Schließlich könnten schwache Devisenreserven sowohl zu einer Einschränkung der Importe führen als auch eine Abwertung erzwingen, was die Importkosten in die Höhe treiben würde. In der Praxis wird seit 2024 eine Bindung an den US-Dollar aufrechterhalten, doch ein erheblicher Teil der Devisentransaktionen und Importe findet auf dem Parallelmarkt statt, wo der Wechselkurs zwei- bis dreimal schwächer ist. Infolgedessen könnten die im März 2026 eingeleiteten schrittweisen Zinssenkungen (-200 Basispunkte auf 24 %) von der Zentralbank (RBM) ausgesetzt werden. Die Geldpolitik bleibt sowohl unwirksam – aufgrund der begrenzten Finanzintermediation – als auch akkommodierend, um die inländischen Kreditkosten der Regierung einzudämmen.

Prekäre finanzielle Lage

Um den jüngsten Klimaschocks, den inflationären Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und der Pandemie zu begegnen, hat Malawi eine expansive Fiskalpolitik umgesetzt, die die Schuldenlast des Landes weiter verschärft hat. Malawis Haushaltsdefizite (in Prozent des BIP) sind seit 2022 im Durchschnitt die zweithöchsten in Subsahara-Afrika. Es wird erwartet, dass sie sich nach einem besonders hohen Defizit im Haushaltsjahr 2025–2026 aufgrund der Wahlsituation leicht verringern werden. Der Haushalt für das Haushaltsjahr 2026–2027 sieht real stabile Ausgaben (32 % des BIP) und einen Anstieg der Einnahmen um 14 % vor, gestützt durch höhere Steuereinnahmen und eine Erholung der internationalen Hilfe. Angesichts der jüngsten Einnahmenentwicklung (im Durchschnitt +0,5 Prozentpunkte des BIP pro Jahr) erscheint das Ausmaß dieses Anstiegs jedoch nicht realisierbar. Der Spielraum für Ausgabenkürzungen bleibt durch den Schuldendienst (43 % der Einnahmen), der größtenteils aus inländischen Verbindlichkeiten besteht, sowie durch gesetzliche Verpflichtungen (Löhne, Renten) eingeschränkt. Folglich standen im Haushaltsjahr 2025–2026 nur 6 % der inländischen Einnahmen zur freien Verfügung. Der Agrarsektor wird weiterhin einen erheblichen Anteil des Haushalts erhalten (6,6 % der Ausgaben im Haushaltsjahr 2025–2026), insbesondere durch das Düngemittelsubventionsprogramm, das „Affordable Input Programme“ (AIP), dessen Kosten voraussichtlich deutlich steigen werden (0,7 % des BIP im Haushaltsjahr 2025–2026). Die verstärkte Dezentralisierung der Infrastrukturinvestitionen (33 % der Investitionsausgaben werden nun auf lokaler Ebene über den „Constituency Development Fund“ (CDF) verwaltet, gegenüber 3 % im Haushaltsjahr 2025–2026) könnte zur Verbesserung des Straßen- und Stromnetzes beitragen. Die schwache Aufsicht über den CDF in den letzten Jahren lässt jedoch ein Risiko von Ausuferungen bei den lokalen Ausgaben erkennen. Die externe Haushaltshilfe (20 % der Einnahmen, 4 % des BIP), hauptsächlich von der Weltbank, wird weiterhin von entscheidender Bedeutung sein. Die außerbudgetäre Hilfe aus den USA und der EU, die 2024 9 % des BIP ausmachte, ging 2025 nach der Auflösung der USAID und der Streichung eines Infrastrukturförderprogramms der Millennium Challenge Corporation in Höhe von 350 Millionen US-Dollar zurück. Ein Teil der Gesundheitshilfe wurde jedoch im Januar 2026 im Rahmen des „America First Global Health Strategy Agreement“ wieder aufgenommen, das über einen Zeitraum von fünf Jahren 792 Millionen US-Dollar bereitstellen wird. Die Verhandlungen mit dem IWF über ein neues Finanzierungsprogramm sind ins Stocken geraten. Das Defizit wird durch die Emission kurzfristiger Wertpapiere an den inländischen Finanzsektor finanziert, von denen ein erheblicher Teil von der RBM gekauft wird.

Die Leistungsbilanz weist ein tiefes Defizit auf, was auf ein strukturelles Handelsungleichgewicht zurückzuführen ist, das durch eine sehr schmale Exportbasis – konzentriert auf Sektoren mit geringer Wertschöpfung – sowie eine starke Abhängigkeit von Importen bedingt ist. Infolgedessen sind die Devisenreserven extrem niedrig (im März 2026 beliefen sich die von der RBM gehaltenen Reserven auf 0,4 Monatsimporte und die der Gesamtwirtschaft auf 2,3 Monatsimporte). Der Mangel an Devisen bremst die Importe. Im April 2026 wurde ein Teil der Goldreserven des Landes verkauft, um die gravierende Kraftstoffknappheit zu beheben. Das Leistungsbilanzdefizit dürfte sich 2026 ausweiten, angetrieben durch höhere Preise für Erdölprodukte (16 % der Importe) und Düngemittel (6 %). Das Exportwachstum wird dies teilweise ausgleichen, gestützt durch Tabak (55 % der Exporte) und eine vielversprechende Ernte (für 2026 wird laut Tabakkommission ein Anstieg um 13 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert). Trotz eines seit Oktober 2025 geltenden Exportverbots für Mineralrohstoffe dürfte der Bergbausektor positiv zur Handelsbilanz beitragen, unterstützt durch eine Ausnahmegenehmigung für die Kayelekera-Mine, die verarbeitetes Uran (Yellowcake) exportiert. Das Dienstleistungsdefizit (5 % des BIP) und die Überweisungen (3,8 % des BIP im Jahr 2024) dürften stabil bleiben. Die Finanzierung stützt sich auf projektbezogene Hilfe und Budgethilfe.

Die Belastung durch Malawis sehr hohe Staatsverschuldung dürfte im Jahr 2026 weiter zunehmen. Der inländische Anteil macht rund 60 % des Gesamtbetrags aus und wächst weiter. Malawi ist gegenüber seinen ausländischen kommerziellen Gläubigern, vor allem der Trade & Development Bank (TDB) und der African Export-Import Bank (Afreximbank), in Zahlungsverzug geraten. Folglich wendet sich das Land trotz sehr hoher Zinsen (im Durchschnitt eine Realrendite von rund 6 % bei einer Laufzeit von drei Jahren) zunehmend dem inländischen Bankenmarkt zu, um Kredite aufzunehmen, oder aber der Zentralbank, die 30 % der inländischen Schulden hält. Die Auslandsverschuldung ist dagegen weitgehend konzessionär, wobei 70 % von multilateralen Gläubigern gehalten werden, hauptsächlich von der Weltbank, aber auch vom IWF und der AfDB. Nach der teilweisen Umstrukturierung im Jahr 2024 durch Vereinbarungen mit China und Kuwait ist der Anteil der bilateralen Schulden nun gering (8 % der Auslandsverschuldung) und entfällt hauptsächlich auf die China Exim Bank. Die Verhandlungen über die Umstrukturierung der externen Handelsschulden dauern an, doch die Fortschritte sind langsam. Das Risiko eines erneuten Zahlungsausfalls ist hoch.

Politischer Wandel vor dem Hintergrund dringender Reformbedürfnisse

Die Parlamentswahlen im September 2025 führten zum Sieg des ehemaligen Präsidenten Peter Mutharika (2014–2020) bereits im ersten Wahlgang, der 57 % der Stimmen gegen den Amtsinhaber Lazarus Chakwera errang – bei einer Wahl, die durch eine höhere Wahlbeteiligung (76 %) gekennzeichnet war. Während es im Vorfeld der Wahl zu erheblichen Protesten kam, verlief die Bekanntgabe der Ergebnisse relativ friedlich. Die neue Regierung befindet sich jedoch in einer prekären Lage und sieht sich mit einem zersplitterten Parlament ohne absolute Mehrheit konfrontiert. Die regierende Demokratische Fortschrittspartei (DPP) sicherte sich 99 von 229 Sitzen. Sie ist auf Ad-hoc-Bündnisse mit unabhängigen Abgeordneten angewiesen, um bestimmte Gesetze zu verabschieden. Die Malawi Congress Party (MCP), die von Chakwera geführt wird und nun die wichtigste Oppositionskraft darstellt, gewann 52 Sitze. Der Aufstieg unabhängiger Kandidaten spiegelt die wachsende Unzufriedenheit mit den beiden traditionellen Parteien wider, bedingt durch die prekäre wirtschaftliche Lage und das Ausbleiben von Verbesserungen. Die Umsetzung unpopulärer IWF-Empfehlungen durch Herrn Mutharika, die den Weg für ein Finanzierungsabkommen ebnen würden, erscheint angesichts des angespannten sozialen Klimas mittelfristig unwahrscheinlich.

Lilongwe unterhält herzliche Beziehungen sowohl zu den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union als auch zu China, wobei die Suche nach finanzieller und humanitärer Unterstützung weiterhin im Mittelpunkt der malawischen Diplomatie steht. Auf regionaler Ebene ist Malawi Mitglied der Südafrikanischen Zollunion (SACU). Das Land entwickelt Projekte mit seinen Nachbarn Mosambik und Sambia. Mosambik wird einen Teil seines Hafens in Nacala an Malawi verpachten, wodurch die regionale Anbindung verbessert und Malawi Zugang zum Meer erhält. Ein Projekt zum Stromverbund zwischen Mosambik und Malawi (MOMA) soll zudem im Jahr 2026 fertiggestellt werden. Demgegenüber besteht weiterhin ein langjähriger Grenzstreit mit Tansania über die Festlegung der Grenze am Nyasa-See, wenngleich die Spannungen minimal sind.

Zuletzt aktualisiert: Juni 2026