Mali

Robustes Wachstum trotz Herausforderungen im Bergbau und im Sicherheitsbereich

Das Wachstum verlangsamte sich im Jahr 2025 aufgrund einer Verschlechterung der Sicherheitslage erheblich. Zusammen mit Unterbrechungen der Kraftstoffversorgung und den Auswirkungen auf die Stromerzeugung trug dies zum Einbruch des Goldabbaus im Jahr 2025 bei (Volumenrückgang um 23 % im Vergleich zum Vorjahr). Dieser Rückschlag hinderte Mali daran, den Anstieg der weltweiten Goldpreise voll auszunutzen. Der Sektor wurde zudem seit der Reform des Bergbaugesetzes im Jahr 2023 durch Steuerstreitigkeiten beeinträchtigt, die es dem Staat ermöglichten, 30 % der Bergbauprojekte zu halten – gegenüber zuvor 20 %. Nachdem der Steuerstreit zwischen dem Staat und dem kanadischen Bergbaukonzern Barrick im Januar 2025 zur Einstellung der Produktion in der Goldmine Loulo-Gounkoto (der größten Mine des Landes, auf die 35 % der nationalen Produktion entfallen) geführt hatte, kündigten die Parteien im November eine finanzielle Einigung an, die auf eine vollständige Wiederaufnahme des Betriebs im ersten Quartal 2026 hindeutet. Allerdings läuft die Betriebsgenehmigung für einen der beiden Standorte der Mine im Februar 2026 aus. Der tertiäre Sektor (insbesondere die Telekommunikation) und der Anbau von Nahrungsmittelpflanzen haben sich als widerstandsfähig erwiesen und einen leichten Rückgang der Baumwollernte 2024–2025 infolge der Überschwemmungen von 2024 ausgeglichen.

Für 2026 wird eine Erholung des Wachstums erwartet, getragen von der Erholung der Goldproduktion und dem Boom bei der Lithiumgewinnung, wobei 2025 die Eröffnung einer zweiten Mine in Bougouni folgt, nachdem im Vorjahr bereits die Mine in Goulamina in Betrieb genommen wurde. Beide Minen werden von chinesischen Konzernen betrieben, nämlich von Hainan Mining bzw. Ganfeng. Allerdings werden Stromausfälle die Aktivitäten weiterhin behindern, ebenso wie die hohen Stromkosten (mit 130 CFA-Francs/kWh die höchsten in der Region) und die prekäre finanzielle Lage von Électricité du Mali (EDM). Die prekäre Sicherheitslage übt zudem erheblichen Druck auf die Ölversorgung aus (Öl macht 60 % des nationalen Strommixes aus). Darüber hinaus wird für die Baumwollernte 2025–2026 nach einem Jahr mit unzureichenden Niederschlägen ein starker Rückgang erwartet (-34 % beim Ertrag). Die Inflation, die sich bereits 2025 verlangsamt hatte, dürfte 2026 dank niedrigerer Lebensmittel- und Energiepreise weiter zurückgehen. Trotz regulierter Preise stellen die Herausforderungen bei der Kraftstoffversorgung dennoch ein Inflationsrisiko auf dem Parallelmarkt dar.

Mali ist 2025 aus der ECOWAS ausgetreten, ist aber weiterhin Mitglied der Westafrikanischen Wirtschafts- und Währungsunion (UEMOA). Trotz der offiziellen ablehnenden Haltung gegenüber dem westafrikanischen Währungssystem bleibt ein Austritt aus der Union höchst unwahrscheinlich. Mali ist bei der Finanzierung weiterhin auf den regionalen Markt angewiesen und profitiert von der durch den CFA-Franc gewährten Währungsstabilität. Die Regierung hat kürzlich jegliche Pläne zur Einführung einer gemeinsamen Währung für die Allianz der Sahelstaaten (AES) dementiert. Die Differenz zwischen den Leitzinsen der EZB und der BCEAO (2 % bzw. 3,25 %) unterstützt den Wiederaufbau der regionalen Devisenreserven und schafft Spielraum für eine geldpolitische Lockerung, während die regionale Inflation ab 2025 voraussichtlich deutlich unter das 3-Prozent-Ziel fallen wird. Eine Senkung der BCEAO-Zinssätze um 25 Basispunkte erscheint daher im Jahr 2026 wahrscheinlich.

Geringeres Haushaltsdefizit, doch die Lage hängt von der regionalen Finanzierung ab

Nach dem Anstieg des öffentlichen Defizits im Jahr 2025 sieht der Entwurf des Haushaltsgesetzes für 2026 eine Haushaltskonsolidierung vor, die sich auf die Senkung der laufenden Ausgaben konzentriert, insbesondere auf ein Einfrieren der Lohnkosten, aber auch auf die Nichtverlängerung der im Jahr 2025 getätigten außerordentlichen Militärausgaben (-15 % im Jahresvergleich) im Zusammenhang mit Ausrüstungsanschaffungen. Auf der Einnahmenseite wird Mali von der Erholung der Goldproduktion und einem Anstieg der Steuereinnahmen aus diesem Sektor profitieren, bedingt durch das neue Bergbaugesetz, das nun von allen Produzenten eingehalten wird. Die Schuldenquote sank 2025 leicht, und dieser Trend dürfte sich 2026 dank des dynamischen Wachstums fortsetzen. Das Liquiditätsrisiko ist jedoch groß. Der Großteil der Staatsschulden (58 %) lautet auf CFA-Francs, was die Abhängigkeit des Landes von inländischen Banken und dem Finanzmarkt der WAEMU verdeutlicht. Die Schulden bestehen hauptsächlich aus hochverzinslichen Anleihen (9,5 % auf 3-jährige OATs im Dezember 2025) mit kurzen und mittleren Laufzeiten. Im Jahr 2026 werden sich die Fälligkeiten insgesamt auf 1.400 Milliarden CFA-Francs (10 % des BIP) belaufen, die hauptsächlich gegenüber inländischen Gläubigern bestehen. Die Konzentration der Fälligkeiten (62 % in weniger als drei Jahren) birgt ein Refinanzierungsrisiko, das die ohnehin schon beträchtlichen Zahlungsrückstände gegenüber inländischen Gläubigern (2,5 % des BIP, verglichen mit 0,7 % gegenüber ausländischen Gläubigern) noch verschärfen könnte. Die außeregionale Staatsverschuldung (27 % des BIP) ist mit einem geringeren Risiko behaftet. Sie profitiert von längeren Laufzeiten und Vorzugskonditionen, da zwei Drittel davon vom IWF und dem Afrikanischen Entwicklungsfonds (ADF) gehalten werden. Nach den Überschwemmungen von 2024 zahlte der IWF 129 Millionen US-Dollar aus und richtete ein „Staff Monitored Program“ (SMP) ein.

Das Leistungsbilanzdefizit weitete sich 2025 aufgrund eines starken Anstiegs der Importe und eines Rückgangs der US-Hilfe (-50 % der Gesamthilfe im Jahresvergleich) leicht aus. Im Jahr 2026 dürfte es sich dank eines Rückgangs des Handelsdefizits verbessern. Es wird von der Erholung der Goldproduktion und verbesserten Terms of Trade profitieren, insbesondere von niedrigeren Energie- und Lebensmittelpreisen (die 40 % bzw. 10 % der Importe ausmachen). Allerdings werden logistische Schwierigkeiten bestehen bleiben, und die Fracht- und Versicherungskosten (70 % der importierten Dienstleistungen) werden die Leistungsbilanz weiterhin stark belasten. Überweisungen von im Ausland lebenden Staatsangehörigen werden die Gewinnrückführungen ausländischer Unternehmen ausgleichen, die im Bergbausektor aufgrund der neuen Gesetzgebung zurückgegangen sind. Steuerstreitigkeiten und Unsicherheit dürften Investitionen in diesem Sektor kaum abschrecken, da das Potenzial an Goldvorkommen nach wie vor beträchtlich ist und die Preise im Jahr 2026 voraussichtlich hoch bleiben werden. Ausländische Direktinvestitionen und regionale Kreditströme der WAEMU werden den größten Teil des Zahlungsbilanzdefizits finanzieren.

General Assimi Goïta, der das nach den Staatsstreichen von 2020 und 2021 etablierte Militärregime anführt, festigte seine Macht im Jahr 2025 weiter. Die ursprünglich für März 2024 geplante Rückkehr zur verfassungsmäßigen Ordnung wurde auf unbestimmte Zeit verschoben, und im Mai 2025 wurden die politischen Parteien aufgelöst. Im Juli gewährte ihm der Nationale Übergangsrat (CNT) – ein per Dekret eingesetztes gesetzgebendes Gremium – eine fünfjährige Amtszeit mit unbegrenzten Verlängerungsmöglichkeiten, wodurch Wahlen mittelfristig unwahrscheinlich werden. Abgesehen vom islamistischen Aufstand geht die größte Bedrohung für das Regime von der Armee aus: Das harte Vorgehen gegen Dissidenten und das Versagen des Staates bei der Gewährleistung der Sicherheit haben interne Rivalitäten offenbart. Ein gescheiterter Putsch im August 2025, gefolgt von der Verhaftung mehrerer hochrangiger Offiziere, darunter zwei Generäle, verdeutlicht die wachsenden Spannungen innerhalb des Regimes.

Die Sicherheitslage verschlechterte sich im Jahr 2025. Zusammenstöße mit dschihadistischen Kämpfern der „Gruppe zur Unterstützung des Islam und der Muslime“ (JNIM) breiteten sich auf den Süden und Westen des Landes aus. Diese Regionen, die zuvor von Übergriffen relativ verschont geblieben waren, bilden das wirtschaftliche Herz des Landes. In der Region Sikasso im Süden und der Region Kayes im Westen befinden sich die meisten Goldminen des Landes (31 % bzw. 65 % der Produktion) sowie das größte landwirtschaftliche Potenzial. Außerdem werden sie von den wichtigsten Straßenkorridoren durchquert, die Bamako mit den senegalesischen und ivorischen Häfen verbinden und über die der Großteil des Handels abläuft. Verstärkte Angriffe entlang dieser Routen führten im September 2025 zu einer teilweisen Blockade der Hauptstadt, als Aufständische deren Treibstoffversorgung ins Visier nahmen. Obwohl der Druck nach Dezember nachließ, waren diese Routen im Februar 2026 weiterhin Angriffen ausgesetzt. Die Zahl der Opfer des Konflikts blieb 2025 stabil (2.000 bis 3.000 Tote), was auf einen Rückgang der Angriffe in den zentralen und nördlichen Regionen zurückzuführen war. Diese Gebiete sind jedoch alles andere als stabil. Landesweit stieg die Zahl der Entführungen ausländischer Staatsangehöriger stark an (30 im Jahr 2025 gegenüber 7 zwischen 2022 und 2024), ebenso wie die Angriffe auf Banken und Industrieanlagen, während die JNIM versuchte, ihre territoriale und finanzielle Basis zu stärken. Der Islamische Staat im Sahel, der im Dreiländereck aktiv ist, verübte ebenfalls vereinzelte Anschläge. Für das Jahr 2026 wird erwartet, dass sich der Konflikt in den Gebieten, in die die JNIM vorgedrungen ist, verfestigt, und eine rasche Stabilisierung der Region erscheint trotz umfangreicher Lieferungen russischer und türkischer Militärausrüstung im Januar 2026 unwahrscheinlich. Die Überlastung der malischen Armee und der mit ihr verbündeten militärischen oder paramilitärischen Gruppen (russische Streitkräfte, Dozo-Milizen) sowie die ihnen vorgeworfenen Übergriffe untergraben die Glaubwürdigkeit der Junta in ländlichen Gebieten weiter. Im saharischen Norden befindet sich die Tuareg-Unabhängigkeitsbewegung seit der Rückeroberung von Kidal durch die malischen Streitkräfte (FAMa) Ende 2023 in einer Umstrukturierungsphase. Obwohl der Konflikt vorübergehend abgeklungen ist, könnten die Feindseligkeiten schnell wieder aufflammen.

Auf regionaler Ebene hat sich die Zusammenarbeit mit Niger und Burkina Faso im Rahmen der Allianz der Sahelstaaten (AES) verstärkt; im Dezember 2025 wurde die Schaffung einer 5.000 Mann starken Streitmacht, einer Entwicklungsbank und gemeinsamer Medienkanäle angekündigt. Der Austritt der drei Länder aus der ECOWAS trat im Januar 2025 in Kraft; darauf folgte die Ankündigung ihrer Absicht, aus dem Internationalen Strafgerichtshof (ICC) auszutreten. Öllieferungen aus Niger, die zu Vorzugspreisen importiert werden, spielen eine entscheidende Rolle für Malis Energiesicherheit, da die traditionellen Lieferungen von der Küste aus unterbrochen wurden. Umgekehrt bleiben die Beziehungen zur ECOWAS angespannt, trotz der Versuche, die Beziehungen nach der offiziellen Aufhebung der Sanktionen gegen Mali durch den WAEMU-Gerichtshof im Januar 2026 zu normalisieren. Die Sanktionen waren seit Juni 2022 nicht mehr durchgesetzt worden. Um die Handelsabhängigkeit von Senegal und der Elfenbeinküste zu verringern, sicherte sich Mali logistische Einrichtungen im guineischen Hafen von Conakry. Im Jahr 2025 kam es zudem zu einer Verschlechterung der Beziehungen zu Algerien, dem vorgeworfen wurde, Oppositionspolitiker zu beherbergen, und es kam zu Grenzscharmützeln. Das Übergreifen des Konflikts auf den Süden – durch Einfälle, die Rekrutierung von Kämpfern, Flüchtlingsströme und Angriffe – dürfte die regionalen Spannungen weiter anheizen und hat die Elfenbeinküste dazu veranlasst, verstärkte Grenzkontrollen anzukündigen. Auf internationaler Ebene vertiefen sich die Beziehungen zu Russland, die nach dem Abzug der französischen und UN-Truppen im Jahr 2022 geknüpft wurden, weiter durch das Africa Corps (ehemals Wagner), das eine Schlüsselrolle im malischen Militärapparat spielt. Besorgt über die Ausbreitung des Dschihadismus bemühen sich die USA um die Wiederaufnahme des Dialogs mit den malischen Behörden

Zuletzt aktualisiert: Februar 2026