Uganda

Starkes Wachstum, angetrieben durch Investitionen in die Ölindustrie

Für das Jahr 2026 wird eine weitere Beschleunigung des Wirtschaftswachstums erwartet, die durch erhebliche ausländische Investitionen zur Förderung der Ölindustrie angekurbelt wird. Die Felder Tilenga und Kingfisher, die sich im Westen des Landes rund um den Albertsee befinden und von Total Energies bzw. der China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) betrieben werden, sollen voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2026 in Betrieb gehen. Es könnte jedoch zu weiteren Verzögerungen beim Produktionsstart kommen. Gleichzeitig schreiten die damit verbundenen Infrastrukturarbeiten voran, insbesondere das Projekt der East African Crude Oil Pipeline (EACOP) mit geschätzten Kosten von 5 Mrd. USD, das ugandisches Öl zum Hafen von Tanga in Tansania transportieren soll. Das 2023 gestartete Projekt war im Juli 2025 zu 64,5 % fertiggestellt, die Inbetriebnahme ist für 2027 geplant. Somit werden die Exporteinnahmen erst ab diesem Zeitpunkt zum Wachstum beitragen. Allerdings könnte es bei der EACOP zu Schwierigkeiten bei der Mobilisierung der zweiten Finanzierungstranche kommen, nachdem im März 2025 ein Konsortialkredit in Höhe von 1 Mrd. USD von lokalen und regionalen Banken gewährt wurde. Zudem stößt das Projekt aufgrund von Umwelt- und Menschenrechtsbedenken auf starken internationalen Widerstand. Im September 2025 ordnete ein französisches Gericht an, dass Total Energies Unterlagen zu den Auswirkungen des Projekts vorlegen muss, was den ersten juristischen Erfolg für Nichtregierungsorganisationen in dieser Angelegenheit darstellt. Darüber hinaus wird die Landwirtschaft weiterhin eine wesentliche Säule der Wirtschaft bleiben (24 % des BIP im Jahr 2024), wobei der Kaffee eine führende Rolle spielt. Der Kaffeeabsatz wird weiterhin von den hohen internationalen Preisen profitieren, trotz einer erwarteten Flaute im Jahr 2026 aufgrund sehr guter Ernten. Da 70 % der erwerbstätigen Bevölkerung in der Landwirtschaft beschäftigt sind, wird ein robuster privater Konsum erwartet. Der Goldsektor wird durch das Projekt „Wagagai Mining Limited“ (China) einen Aufschwung erfahren, das im August 2025 in Betrieb genommen wird und voraussichtlich zu einer Steigerung der raffinierten Goldproduktion führen wird. Die Regierung wird im Rahmen des Vierten Nationalen Entwicklungsplans (PND IV) den Dienstleistungssektor (53 % des BIP) weiter ausbauen, insbesondere im Tourismus, der jedoch einem starken regionalen Wettbewerb, vor allem durch Kenia und Tansania, ausgesetzt sein wird, sowie in den Bereichen Bildung und Gesundheit. Zudem wird das Land von neuen Finanzmitteln der Weltbank in Höhe von 2 Mrd. USD profitieren, um Projekte in verschiedenen Sektoren zu finanzieren.

Die Inflation dürfte sich 2026 aufgrund der starken Nachfrage nach Investitionsgütern, die für den Ausbau des Ölsektors benötigt werden, erneut beschleunigen. Sie wird jedoch unter der von der Zentralbank festgelegten Obergrenze von 5 % bleiben, da der Rückgang der weltweiten Energiepreise den Anstieg der importierten Inflation teilweise ausgleichen wird. Die weltweite wirtschaftliche Unsicherheit und der anhaltende Inflationsdruck dürften die nächste geldpolitische Lockerung der Zentralbank bis 2026 verzögern. Der Leitzins wurde im Oktober 2024 auf 9,75 % festgesetzt.

Doppelte Defizite belasten die Staatsverschuldung

Das Haushaltsdefizit dürfte sich im Haushaltsjahr 2026 (1. Juli 2025 bis 30. Juni 2026) leicht verringern, da die Mobilisierung öffentlicher Einnahmen verbessert wird, die aufgrund des starken Wirtschaftswachstums schneller steigen werden als die Ausgaben. Dies wird insbesondere auf der Rationalisierung von Steuerbefreiungen, der Schließung von Steuerschlupflöchern sowie der Bekämpfung von Korruption innerhalb der Steuerbehörde (URA) und von Schmuggel an den Grenzübergängen beruhen. Erdöl wird erst ab 2027 einen nennenswerten Beitrag zu den Steuereinnahmen leisten. Die Zinszahlungen für die Staatsschulden werden jedoch weiterhin stark ins Gewicht fallen und den positiven Effekt einer Verbesserung des Primärdefizits aufwiegen. Das Haushaltsdefizit wird hauptsächlich durch Auslandsschulden finanziert, die weitgehend zu konzessionären Konditionen gewährt werden. Der Bestand an Staatsschulden (von denen 60 % aus Auslandskrediten bestehen) stieg im Haushaltsjahr 2025 um 26 %, was hauptsächlich auf eine erhöhte inländische Kreditaufnahme zurückzuführen ist. Eine erneute Zusammenarbeit mit dem Internationalen Währungsfonds könnte diesen Trend verstärken. Dennoch wird ein starkes Wachstum den Anstieg der Schuldenlast abmildern.

Im Jahr 2025 dürfte sich das Leistungsbilanzdefizit verringern. Der Anstieg der Importe von Investitionsgütern und technischen Dienstleistungen, die für den Ausbau der Ölindustrie erforderlich sind, wird teilweise durch niedrigere weltweite Ölpreise ausgeglichen. Gleichzeitig werden anhaltend hohe Gold- und Kaffeepreise die Exporteinnahmen stützen. Die Aussichten für die Leistungsbilanz im Jahr 2026 dürften unverändert bleiben, da das Land zu diesem Zeitpunkt noch keine Öleinnahmen erzielen wird. Das Defizit bei den Auslandssekteureinnahmen wird bestehen bleiben, da die Überweisungen von im Ausland lebenden Ugandern weiterhin nicht ausreichen werden, um die Zinszahlungen für Auslandsschulden und die Dividendenrückführungen ausländischer Investoren auszugleichen. Dieses Leistungsbilanzdefizit wird größtenteils durch langfristige Kredite (hauptsächlich zu Vorzugsbedingungen) und ausländische Direktinvestitionen (ADI) finanziert. In den nächsten drei Jahren wird Uganda von der Wiederaufnahme der finanziellen Unterstützung durch die Weltbank profitieren, die die im August 2023 verhängte Aussetzung aufgehoben hat, nachdem die Regierung Anti-LGBT-Gesetze verabschiedet hatte. Darüber hinaus verhandeln die Behörden derzeit mit dem IWF über ein neues Programm im Rahmen der Extended Credit Facility, nachdem eine frühere Vereinbarung bereits 2024 vorzeitig ausgelaufen war.

Anhaltende Sicherheitsbedrohungen an den Grenzen zum Kongo und zum Südsudan

Präsident Yoweri Museveni, der seit 1986 an der Macht ist, und seine Partei „National Resistance Movement“ (NRM), die über eine Mehrheit in der Nationalversammlung verfügt (337 von 529 Sitzen), dominieren die politische Landschaft. Die Unterstützung durch die Armee sowie eine schwache und zersplitterte Opposition dürften es Präsident Museveni ermöglichen, die nächsten Wahlen zu gewinnen, die für den 12. Januar 2026 angesetzt sind. Das anhaltende Versagen der NRM bei der Bekämpfung der Korruption und der Verbesserung der öffentlichen Dienstleistungen wird jedoch weiterhin die soziale Frustration schüren. Regierungsfeindliche Proteste werden von den Sicherheitskräften rasch unterdrückt, wodurch verhindert wird, dass sie sich zu einer landesweiten Bewegung entwickeln.

Im Jahr 2026 werden die ugandischen (UPDF) und kongolesischen Streitkräfte ihre Zusammenarbeit im Rahmen der Operation Shujaa fortsetzen, die 2021 ins Leben gerufen wurde, um die Allied Democratic Forces (ADF) zu bekämpfen – eine Gruppe islamistischer Rebellen ugandischer Herkunft, die im Nordosten der Demokratischen Republik Kongo Zuflucht gefunden haben und in Uganda aktiv sind. Im Jahr 2025 entsandte Uganda mindestens 3.000 zusätzliche Soldaten und verdoppelte damit seine Präsenz in der DR Kongo. Ein UN-Bericht aus dem Jahr 2024 belegt jedoch Ugandas stillschweigende Unterstützung für die Rebellenbewegung M23, die in derselben Region aktiv ist und von Ruanda unterstützt wird. Zudem stellt die politische Instabilität im Südsudan ein wachsendes Risiko im Norden des Landes dar. Seit März 2025 unterhält Uganda Truppen in Juba, der südsudanesischen Hauptstadt, um Präsident Salva Kiir gegen die Anhänger des in Ungnade gefallenen Vizepräsidenten Riek Machar zu unterstützen. Die Präsenz der Truppen hat die beiden Länder nicht davon abgehalten, in Grenzkonflikte zu geraten, die zu Scharmützeln entlang der Grenze geführt haben. Der Truppeneinsatz ist auch eine Reaktion auf die Befürchtung eines massiven Zustroms von Flüchtlingen: Nach Schätzungen der Vereinten Nationen flohen im Jahr 2025 50.000 Südsudanesen nach Uganda.

Zuletzt aktualisiert: Oktober 2025