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GroßbritannienEin schwaches Wachstum, das durch einen angeschlagenen Ölsektor noch verschärft wird
Nach der starken Verlangsamung im Jahr 2025 wird für 2026 eine moderate Erholung des Wachstums erwartet, die durch die im Durchschnitt höheren Ölpreise infolge des Krieges im Iran gestützt wird. Das Wachstum wird jedoch weiterhin durch die schleppende Förderaktivität und die Unfähigkeit, die Produktion zu steigern, gebremst. Nach einem Rückgang um 8 % im Jahr 2025 (1 Mb/d) dürfte die Produktion dank der Inbetriebnahme einiger neuer Lagerstätten leicht auf 1,1 Mb/d ansteigen, bleibt jedoch weit hinter den 2 Mb/d zurück, die 2008 erreicht wurden. Der Sektor leidet unter der Erschöpfung der Felder und einem Mangel an Investitionen, was zu zahlreichen Stilllegungen wegen Wartungsarbeiten führt. Der Nicht-Öl-Sektor wird ein stabiles Wachstum (+4 %) verzeichnen, das von Dienstleistungen und der landwirtschaftlichen Produktion getragen wird. Trotz der Entdeckung bedeutender Vorkommen im Jahr 2025 wird es der Diamantenförderung, die als Alternative zur Ölabhängigkeit beworben wird, schwerfallen, das Wachstum voranzutreiben, da sie der Konkurrenz durch synthetische Steine ausgesetzt ist. Die Sanierung des Lobito-Eisenbahnkorridors wird fortgesetzt, da das Projekt ein Darlehen in Höhe von 753 Millionen US-Dollar von den USA und der südafrikanischen Entwicklungsbank erhalten hat. Die Anbindung an den Seehafen wird es ermöglichen, die Transportmengen von Kupfer und kritischen Mineralien (Kobalt, Nickel) aus Angola, Sambia und der DR Kongo zum Atlantik zu steigern. Bereits im Jahr 2026 strebt der Betreiber der Lobito Atlantic Railway (LAR) an, 240.000 Tonnen Kupfer per Bahn aus Kolwezi (DRK) zu transportieren. Die an der Bahnstrecke gelegene MREC-Mine (Mixed Rare Earth Carbonate) in Longojo, mit deren Bau das britische Unternehmen Pensana im Jahr 2025 begonnen hat, könnte bis zu 5 % des weltweiten Verbrauchs decken und den Rohstoffsektor diversifizieren.
Die öffentlichen Investitionen dürften 2026 aufgrund knapper Haushaltsmittel und Konsolidierungsmaßnahmen im Vorfeld des Wahljahres 2027 erneut zurückgehen. Der private Konsum dürfte, gestützt durch das Bevölkerungswachstum und nachlassende Inflation, leicht anziehen, ebenso wie die inländischen privaten Investitionen außerhalb des Rohstoffsektors vor dem Hintergrund sinkender Zinssätze. Die Kreditvergabe bleibt jedoch durch die geringe Größe des Bankensystems und des Finanzmarktes eingeschränkt.
Die Inflation dürfte sich trotz höherer Kraftstoffpreise (zu 75 % importiert) dank niedriger Lebensmittelpreise sowie der Stabilität des Wechselkurses deutlich verlangsamen. Diese Faktoren werden den 2023 eingeleiteten weiteren Abbau der Kraftstoffsubventionen ausgleichen. Folglich wird erwartet, dass die Geldpolitik nach einer Senkung des Leitzinses um 100 Basispunkte auf 17,5 % im Januar 2026 weiter gelockert wird. Der Kwanza wird trotz Abwärtsdruck überbewertet bleiben. Um die Inflation einzudämmen, hat die Nationalbank von Angola (BNA) den Kwanza im Jahr 2025 aktiv verteidigt, um ihn gegenüber dem Dollar zu stabilisieren. Im Jahr 2026 dürfte diese Politik fortgesetzt werden, auch wenn begrenzte Abwertungen möglich sind, sollten die Öleinnahmen hinter den Erwartungen zurückbleiben. Die Devisenreserven reichen derzeit aus (7 Monate), um diese Politik aufrechtzuerhalten.
Stabilisierung des Haushaltsdefizits durch gestiegene Einnahmen aus dem Erdöl- und Erdgassektor
Das Haushaltsdefizit verschlechterte sich im Jahr 2025, belastet durch den Rückgang der Öleinnahmen (-20 % im Jahresvergleich), der nicht durch Rekordeinnahmen aus dem Nichtölsektor (9,9 % des BIP) ausgeglichen werden konnte. Der Haushaltssaldo dürfte sich 2026 stabilisieren, gestützt durch Ausgabenkürzungen, die auf einen weiteren Rückgang der Subventionen – vor allem für Kraftstoffe – sowie auf eine Reduzierung der öffentlichen Investitionen (-7 %) zulasten der Infrastruktur und der Diversifizierung zurückzuführen sind. Auf der Einnahmenseite werden sich die Öl- und Gaseinnahmen erholen, während die Nicht-Öleinnahmen voraussichtlich stagnieren werden. Das 2023 gestartete POPRIV-Privatisierungsprogramm soll 2026 abgeschlossen werden. Insgesamt wurden 116 staatliche Unternehmen, oft kleiner Größe, für einen Gesamtbetrag von 1,3 Mrd. USD privatisiert; weitere 49 sollen 2026 privatisiert werden. Teilbörsengänge sind geplant, darunter die der Standard Bank Angola und von Unitel (Telekommunikationsunternehmen). Die Privatisierung von Sonangol wurde jedoch auf unbestimmte Zeit zurückgestellt.
Nachdem die Staatsverschuldung im Jahr 2024 aufgrund des Primärüberschusses, des Wachstums, der Inflation und der Stabilisierung des Kwanza deutlich zurückgegangen war, begann ihr Anteil im Jahr 2025 wieder leicht anzusteigen – ein Trend, der sich voraussichtlich auch im Jahr 2026 fortsetzen wird. Die Rückzahlungsfähigkeit ist weiterhin zufriedenstellend. Die Auslandsverschuldung ist vorherrschend (71 % der Gesamtverschuldung), ebenso wie ihre Denominierung in Fremdwährungen (80 %). Dies setzt das Land einem Wechselkursrisiko aus, falls die BNA eine Abwertung des Kwanza vornimmt, was gelegentlich vorkommt. Die Auslandsverschuldung ist überwiegend langfristig (durchschnittliche Restlaufzeit von 9 Jahren) und variabel verzinst (58 %), während die Inlandsverschuldung im Wesentlichen kurzfristig und festverzinslich ist. Die Auslandsverschuldung wird von Geschäftsbanken gehalten (41 % des Gesamtbetrags, wobei fast ein Drittel von der China Development Bank gehalten und durch Öl besichert ist), gefolgt von multilateralen Gläubigern (23 %) und Anleihegläubigern (22 %). Die Zinszahlungen für die Schulden werden 2026 fast ein Drittel der öffentlichen Einnahmen ausmachen, und der öffentliche Finanzierungsbedarf wird sich auf 11 % des BIP belaufen.
Der Leistungsbilanzüberschuss schrumpfte im Jahr 2025 stark (-81 % in den ersten drei Quartalen), was auf den Rückgang der Ölexporte und einen Anstieg der Importe von Investitionsgütern im Zusammenhang mit ausländischen Investitionen zurückzuführen ist. Die Leistungsbilanz dürfte 2026 weiterhin einen leichten Überschuss aufweisen, da der Anstieg der Preise für importierte Kraftstoffe den Rückgang der Ölexporte teilweise ausgleichen wird. Die Diamantenexporte – die hauptsächlich für die Vereinigten Arabischen Emirate bestimmt sind (77 % der gesamten Diamantenexporte) – könnten durch den starken Rückgang des Flugverkehrs in die Golfstaaten beeinträchtigt werden. Die Nettobilanz der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) kehrte 2025 erstmals seit 2019 in leicht positives Terrain zurück und könnte dies auch 2026 beibehalten. Im Jahr 2025 wurden bedeutende Investitionen in die Kohlenwasserstoffförderung angekündigt, insbesondere von Eni und BP (5 Mrd. USD über ihr Joint Venture Azule Energy) sowie von TotalEnergies (3 Mrd. USD für den Ausbau des Dalia-Feldes). Auch Shell kündigte nach zwanzigjähriger Abwesenheit seine Rückkehr nach Angola an. Der Trend bei den ausländischen Direktinvestitionen spiegelt jedoch vor allem den Rückgang der Rückzahlungen konzerninterner Kredite durch Ölunternehmen wider, der auf einen Rückgang ihrer Gewinne im Land zurückzuführen ist, die im Jahresvergleich um 23 % sanken. Die Politik der Substitution von Kraftstoffimporten ist hinter dem Zeitplan zurückgeblieben. Während die Raffinerie in Cabinda, ein Joint Venture zwischen dem staatlichen Unternehmen Sonangol (10 %) und dem britischen Unternehmen Gemcorp (90 %), Ende 2025 die Produktion aufnahm, um 5 % des inländischen Kraftstoffbedarfs zu decken, gab die größere Raffinerie in Lobito, deren Inbetriebnahme ursprünglich für 2027 geplant war, einen zusätzlichen Investitionsbedarf von 4,8 Mrd. USD bekannt. Die Produktion von Flüssigerdgas (LNG) dürfte 2026 aufgrund der gesteigerten Förderung aus den Feldern Quiluma und Maboqueiro im Norden des Landes, die vom New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC und Sonangol) betrieben werden, stark ansteigen. Für Ende 2026 wird ein Produktionsniveau von 4 Milliarden Kubikmetern LNG angestrebt.
Geschwächte Macht des Präsidenten vor dem Hintergrund sozialer Unzufriedenheit
Der langsame Rückgang der Popularität der Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, links), der seit der Unabhängigkeit im Jahr 1975 regierenden Partei, setzte sich im Jahr 2025 fort. Die Partei von Präsident João Lourenço hatte bei den Wahlen 2022 nur 124 von 220 Sitzen errungen (26 weniger als bei den vorangegangenen Wahlen), dicht gefolgt von der wichtigsten Oppositionspartei, der União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, rechts), die 90 Sitze errang. Die UNITA, die zuvor durch interne Spaltungen geschwächt war, profitierte von einem stärkeren Zusammenhalt nach der Wiederwahl von Adalberto Costa Junior zu ihrem Vorsitzenden im November 2025, nachdem er eine große Mehrheit errungen hatte. Im Juli 2025 löste die Ankündigung der Abschaffung der Treibstoffsubventionen große Demonstrationen in Luanda aus, die gewaltsam niedergeschlagen wurden und 30 Todesopfer forderten. Trotz der Kursänderung bei der Politik zum Abbau der Subventionen wird die politische Lage im Jahr 2026 aufgrund wachsender sozialer Unzufriedenheit über Armut, Lebenshaltungskosten und tiefgreifende Ungleichheit instabil bleiben. Die Vorherrschaft der Regierungspartei könnte bei den Parlamentswahlen 2027 in Frage gestellt werden, die voraussichtlich besonders angespannt verlaufen werden, da Lourenço, der seit 2017 zwei Amtszeiten absolviert hat, nicht erneut kandidieren darf. Ein Sieg der MPLA bleibt dennoch wahrscheinlich, da der Staat den Wahlprozess streng kontrolliert und Druck auf die Opposition ausübt. Die von der Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) am 21. Februar 2026 verkündete Unabhängigkeitserklärung für die Exklave Cabinda (auf die 60 % der nationalen Ölproduktion entfallen) könnte die Sicherheitslage erneut verschärfen, doch das Risiko eines groß angelegten bewaffneten Aufstands bleibt angesichts der begrenzten militärischen Kapazitäten der FLEC gering.
Auf internationaler Ebene verfolgt Angola eine Politik der Blockfreiheit und nutzt den Wettbewerb zwischen China – seinem historischen Handelspartner, dessen Einfluss tendenziell schwindet – und den USA, um ausländische Investitionen in den Bereichen Logistik und Bergbau anzuziehen. Angola hat sich der Europäischen Union angenähert, die vor dem Hintergrund der Diversifizierung ihrer Energieversorgung und des Zugangs zu kritischen Mineralien aus Zentralafrika Investitionen in den Lobito-Korridor zugesagt hat. Mit den Vereinigten Arabischen Emiraten wurde ein wichtiges Partnerschaftsabkommen unterzeichnet, das zur Vergabe der Hafenkonzession von Luanda an AD Ports sowie zu Aufträgen für militärische Ausrüstung aus den Emiraten führte. Angola trat im Januar 2024 aus der OPEC aus, nachdem es zu Meinungsverschiedenheiten über die Förderquoten gekommen war. Auf dem afrikanischen Kontinent endete Lourenços Vorsitz in der Afrikanischen Union (AU) von Februar 2025 bis Februar 2026 mit gemischten Ergebnissen, insbesondere hinsichtlich der Sudan-Frage. Dennoch etablierte sich Angola als wichtiger Vermittler im Konflikt in der DR Kongo, auch wenn greifbare Ergebnisse nur langsam in Gang kamen.