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ÖsterreichHerausforderungen durch Handel und Inflation, Impulse durch EU-Mittel
Für das Jahr 2025 wird eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums in der Slowakei prognostiziert, was in erster Linie auf Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung und den Wiederaufbau privater Ersparnisse nach den vorgezogenen Ausgaben der privaten Haushalte im Vorfeld der Mehrwertsteuererhöhung zurückzuführen ist. Zudem dürfte die Slowakei aufgrund der anhaltenden globalen Handelsspannungen zu den am stärksten betroffenen Ländern der Region gehören. Die Einführung deutlich höherer Zölle auf den Automobilsektor durch die US-Regierung – festgelegt auf 25 % – stellt angesichts der starken Abhängigkeit der Slowakei von Automobilexporten eine besondere Herausforderung dar. Diese Entwicklung dürfte zu einem der höchsten effektiven Zollsätze innerhalb der Europäischen Union führen. Zwar machen die direkten Exporte in die USA nur etwa 3,5 % des BIP aus, doch dürften die indirekten Auswirkungen – insbesondere durch eine geringere Nachfrage aus Deutschland – deutlich stärker ausfallen und einen Abwärtsdruck auf die Auslandsnachfrage ausüben. Positiv zu vermerken ist, dass die öffentlichen Investitionen voraussichtlich einen erheblichen Schub durch EU-Mittel erhalten werden, die auf rund 2,8 % des BIP geschätzt werden. Die Hauptquelle dieser Mittelzuflüsse wird die Aufbau- und Resilienzfazilität sein. Sofern es zu keiner weiteren Eskalation der Handelskonflikte kommt, wird für 2026 eine Erholung des Wirtschaftswachstums erwartet. Diese Erholung wird durch die maximale Inanspruchnahme von EU-Mitteln (rund 3 % des BIP) und eine Belebung der Auslandsnachfrage gestützt, insbesondere da die Auswirkungen der erhöhten Staatsausgaben in Deutschland allmählich greifen.
Die Inflation in der Slowakei dürfte in diesem Jahr vorübergehend ansteigen, was in erster Linie auf die jüngsten steuerpolitischen Änderungen zurückzuführen ist, darunter Anpassungen der Mehrwertsteuersätze, die zu höheren Kosten für verschiedene Waren und Dienstleistungen geführt haben. Zudem verstärken erhöhte Preise im Dienstleistungssektor und bei regulierten Preisen, wie beispielsweise Postgebühren und Verwaltungsgebühren, den Inflationsdruck im Jahr 2025. Mit Blick auf das Jahr 2026 wird erwartet, dass sich die Inflation abschwächen wird, da diese vorübergehenden Faktoren nachlassen, unterstützt durch ein stabileres Lohnwachstum und eine Stabilisierung der Rohstoffpreise auf dem Weltmarkt. Der erwartete Rückgang spiegelt eine Rückkehr zu einer moderateren Preisdynamik wider, wobei sich die Konsumausgaben voraussichtlich anpassen werden, nachdem im vergangenen Jahr im Vorfeld der Preiserhöhungen vorgezogene Käufe getätigt wurden. Der Inflationsausblick bleibt jedoch anfällig für Unsicherheiten hinsichtlich der Kopplung der Energiepreise für Haushalte an das Marktniveau, was die Inflation über die Prognosen hinaus in die Höhe treiben könnte, sollte dies tatsächlich eintreten.
Allmähliche Haushaltskonsolidierung
In den Jahren 2025 und 2026 dürfte sich die Haushaltslage der Slowakei dank staatlicher Maßnahmen zur Verringerung des öffentlichen Defizits allmählich verbessern; dieses wird voraussichtlich von 5,9 % des BIP im Jahr 2024 auf rund 4,9 % im Jahr 2025 und 3,9 % im Jahr 2026 sinken. Damit rückt das öffentliche Defizit bis 2027 in Sichtweite des Ziels der Europäischen Kommission von 3,0 % im Rahmen des Verfahrens bei einem übermäßigen Defizit. Auf der Einnahmenseite umfasst ein kürzlich verabschiedetes Konsolidierungspaket erhebliche Steuererhöhungen, darunter eine Anhebung der Mehrwertsteuer von 20 % auf 23 %, eine Erhöhung der Körperschaftsteuer (CIT) von 21 % auf 22 % für Unternehmen mit einem Einkommen von über 5 Millionen Euro sowie eine Finanztransaktionssteuer in Höhe von 0,35 % (begrenzt auf 30 Euro pro Transaktion). Diese Maßnahmen dürften die Haushaltseinnahmen stärken. Auf der Ausgabenseite wird erwartet, dass niedrigere Energiepreise den Bedarf an Energieausgleichsmaßnahmen verringern und damit die Haushaltskonsolidierung weiter unterstützen. Es bestehen jedoch weiterhin Herausforderungen aufgrund eines ungünstigen Zins-Wachstums-Differenzials und eines schwachen Wirtschaftswachstums, was zusätzliche Einnahmesteigerungen begrenzen und möglicherweise das Tempo des Defizitabbaus im Jahr 2025 dämpfen könnte.
Die Handelsbilanz der Slowakei dürfte kurzfristig vor Herausforderungen stehen, wobei sich das Handelsdefizit in diesem Jahr aufgrund einer schwächeren Auslandsnachfrage – bedingt durch anhaltende Handelskriege und ein schleppendes Wirtschaftswachstum in der Eurozone – voraussichtlich ausweiten wird. Die Importkosten werden moderat steigen; einerseits werden sie durch den schwachen privaten Konsum gedämpft, andererseits werden sie jedoch durch den importintensiven Charakter der verstärkten Beschaffung von militärischer Ausrüstung ausgeglichen. Mit Blick auf die Zukunft dürfte eine erwartete Verbesserung der Auslandsnachfrage im Jahr 2026, gestützt durch fiskalische Konjunkturmaßnahmen in Deutschland, das Handelsdefizit leicht verringern und damit die Außenhandelsbilanz der Slowakei etwas entlasten.
Die politische Spaltung der Slowakei vertieft sich
Die Politik der Slowakei ist geprägt von erheblicher Volatilität und einer sich vertiefenden Polarisierung, die durch das Handeln der Koalitionsregierung von Ministerpräsident Robert Fico vorangetrieben wird. Diese besteht aus seiner Partei Smer-SD (linksnationalistisch), der Partei Hlas-SD (sozialdemokratisch-populistisch) und der nationalistischen Slowakischen Nationalpartei (SNS). Fico, der 2023 wieder an die Macht kam, verfolgt eine umstrittene pro-russische Außenpolitik, die sich unter anderem in seinem vielbeachteten Besuch in Moskau und seiner lautstarken Ablehnung militärischer Hilfe für die Ukraine zeigt. Die Unzufriedenheit der Bevölkerung äußerte sich Anfang 2025 in groß angelegten Protesten, bei denen allein in der Hauptstadt Bratislava etwa 60.000 Menschen auf die Straße gingen, um gegen Ficos Ostkurs und das, was Kritiker als schleichenden Autoritarismus bezeichnen, zu protestieren. Die Gesetzgebungsagenda der Regierung, darunter Reformen des öffentlich-rechtlichen Rundfunks RTVS zur Stärkung der staatlichen Kontrolle sowie Maßnahmen gegen regierungskritische Nichtregierungsorganisationen, stieß bei der EU und internationalen Beobachtungsgremien auf scharfe Kritik. Fico gelang es im März 2025, die parlamentarische Mehrheit seiner Koalition wiederherzustellen, nachdem es Ende 2024 zu Abwanderungen unter den Abgeordneten von Hlas und der SNS gekommen war. Nach Vereinbarungen mit den abtrünnigen Abgeordneten, in deren Rahmen zwei von ihnen an die Spitze des Investitionsministeriums und ein dritter als Minister für Tourismus und Sport berufen wurden, sicherte sich Fico eine stabile Mehrheit von 79 Sitzen im 150 Sitze zählenden Parlament. Diese Vereinbarungen sahen vor, rebellische Abgeordnete durch regierungstreue Mitglieder zu ersetzen, wodurch interne Konflikte und der legislative Stillstand gelöst wurden. Die Opposition bleibt zersplittert, wobei Parteien wie PS, SaS und KDH Schwierigkeiten haben, sich auf ein gemeinsames Programm zu einigen, was es ihnen erschwert, aus den Schwächen der Regierung Kapital zu schlagen.
Mit Blick auf die Zukunft bleibt der politische Kurs der Slowakei ungewiss. Sollte Ficos Koalition bestehen bleiben, könnte sie ihre nationalistische und illiberale Politik noch verstärken, was die Beziehungen zur EU weiter belasten und Sanktionen oder einen eingeschränkten Zugang zu EU-Mitteln riskieren würde, die für die wirtschaftliche Erholung des Landes von entscheidender Bedeutung sind. Anhaltende öffentliche Proteste und mögliche Arbeitskämpfe, insbesondere angesichts des zunehmenden wirtschaftlichen Drucks durch Handelsspannungen und Inflation, könnten die Legitimität der Regierung untergraben. Umgekehrt steht die Opposition im Falle von vorgezogenen Neuwahlen vor der Herausforderung, in einer tief gespaltenen politischen Landschaft eine stabile Regierung zu bilden. „Progressive Slovakia“, die bei den EU-befürwortenden Wählern in den Umfragen stark abschneidet, könnte Schwierigkeiten haben, die Kluft zu konservativeren oder zentristischen Parteien zu überbrücken, was möglicherweise zu einem Patt im Parlament oder einer weiteren instabilen Koalition führen könnte. Die nationalistischen und populistischen Unterströmungen, die durch die SNS und kleinere rechtsextreme Gruppierungen wie „Republika“ verstärkt werden, dürften anhalten und die Frustrationen der ländlichen Bevölkerung und der Arbeiterklasse über wirtschaftliche Ungleichheit und kulturelle Veränderungen für sich nutzen. Die allgemeine gesellschaftliche Spaltung zwischen pro-europäischen und nationalistischen Lagern wird den öffentlichen Diskurs weiterhin prägen, wobei Themen wie EU-Fördermittel, Energiepolitik und die Haltung im Russland-Ukraine-Konflikt als zentrale Streitpunkte dienen werden. Geopolitisch wird die Position der Slowakei innerhalb der EU und der NATO ein Brennpunkt bleiben, wobei Ficos Rhetorik und Politik die westlichen Bündnisse des Landes auf die Probe stellen werden.