Portugal

Privater Konsum und EU-Fördermittel als Triebkräfte für ein solides Wachstum im Jahr 2026

Im Jahr 2026 dürfte sich die portugiesische Wirtschaft im regionalen Vergleich weiterhin überdurchschnittlich entwickeln (1,2 % in der Eurozone). Neue expansive fiskalpolitische Maßnahmen, eine weitgehend stabile Inflation und steigende Beschäftigungszahlen werden den robusten privaten Konsum stützen. Die Zahl der Erwerbstätigen stieg im Oktober 2025 um 3,3 % – das schnellste Wachstum seit Beginn der Erholung nach der Pandemie –, und die Arbeitslosenquote bleibt niedrig (6 %). Allerdings könnte die globale Unsicherheit den Konsum belasten, wie die Sparquote der privaten Haushalte (12 % des verfügbaren Bruttoeinkommens im 3. Quartal 2025) zeigt, die deutlich über ihrem historischen Durchschnitt liegt. Die öffentlichen Investitionen dürften deutlich zunehmen, angetrieben durch die beschleunigte Umsetzung des von der Europäischen Union finanzierten Aufbau- und Resilienzplans (RRP) – angesichts des bevorstehenden Auslaufens des Programms. Bis zum 1. Dezember 2025 hatte Portugal 13,8 Mrd. EUR (62 % des gesamten RRP-Betrags) erhalten. Obwohl das Land theoretisch im letzten Jahr des Programms mehr als 8 Mrd. EUR (3 % des BIP) erhalten könnte, wird der Betrag der Mittel in der Realität aufgrund anhaltender Verzögerungen bei der Umsetzung deutlich geringer ausfallen. Gleichzeitig wird ein Anstieg der privaten Investitionen erwartet, gestützt durch verbesserte Finanzierungsbedingungen infolge von vier Senkungen der Leitzinsen der EZB seit Januar 2025 sowie einer weiteren Senkung der Körperschaftsteuer (IRC).

Der Dienstleistungssektor (77 % des BIP im Jahr 2024) dürfte weiterhin dynamisch bleiben, insbesondere im Tourismus und in damit verbundenen Bereichen (Hotels, Gastronomie, Einzelhandel). Sein Einfluss auf das Wachstum wird jedoch weniger ausgeprägt sein als während der Erholungsphase nach der Pandemie. Der Bausektor zeigt unterdessen Anzeichen einer Erholung, insbesondere im Tiefbau, dank europäischer Fördermittel. Der Wohnimmobiliensektor bleibt dank der verbesserten Finanzlage der privaten Haushalte stabil (die Quote notleidender Kredite im Wohnungsbau sank im zweiten Quartal 2025 auf 1,1 %). Der Sektor wird jedoch weiterhin mit strukturellen Einschränkungen konfrontiert sein, insbesondere mit steigenden Produktionskosten für neuen Wohnungsbau (+4,5 % im Jahresvergleich im Oktober 2025) im Zusammenhang mit einem anhaltenden Arbeitskräftemangel, der den Baubeginn neuer Projekte behindert. Schließlich sind die Risiken im Zusammenhang mit der Einführung eines Zolls von 15 % auf Importe aus der Europäischen Union durch die Vereinigten Staaten im August 2025 für bestimmte portugiesische Sektoren – insbesondere die Bereiche Benzin, Kautschuk und Wein –, die in erhöhtem Maße vom US-Markt abhängig sind, besonders hoch.

Im Jahr 2026 wird sich die Inflation weiter verlangsamen und sich schrittweise dem Ziel der EZB annähern. Der Inflationsdruck wird weiterhin durch die Lohndynamik und die robuste Binnennachfrage angeheizt. Darüber hinaus tragen die jüngste Aufwertung des Euro und die gesunkenen Energiepreise dazu bei, die importierte Inflation abzuschwächen.

Die fortgesetzte Haushaltskonsolidierung sorgt für einen soliden finanzpolitischen Kurs

Im Jahr 2026 wird die Mitte-Rechts-Regierung eine expansive Finanzpolitik verfolgen, deren Schwerpunkt auf der Erhöhung der Ausgaben für öffentliche Dienstleistungen und Renten, der Anhebung der Löhne und Steuersenkungen liegt. Dennoch wird diese Politik moderat bleiben, da die Aufrechterhaltung eines ausgeglichenen Haushalts weiterhin eine zentrale Priorität auf der politischen Agenda darstellt. Der Haushalt 2026 prognostiziert einen neuen, wenn auch bescheidenen Überschuss, womit zum vierten Mal in Folge ein ausgeglichener Haushalt erzielt wird. Der Einkommensteuersatz wird in der zweiten bis fünften Steuerklasse (von insgesamt neun) gesenkt, und die Körperschaftsteuer sinkt von 20 % auf 19 % (für KMU von 16 % auf 15 % auf die ersten 50.000 € des steuerpflichtigen Einkommens). Zudem werden die niedrigsten Renten angehoben und der Mindestlohn von 870 € auf 920 € pro Monat (über 14 Monate) erhöht. Die Regierung plant zudem eine deutliche Erhöhung der Verteidigungsausgaben, die durch die Aktivierung einer nationalen Ausnahmeregelung ermöglicht wird, wonach diese Ausgaben in den nächsten vier Jahren um 1,5 % des BIP pro Jahr erhöht werden dürfen. Schließlich dürfte das starke BIP-Wachstum in Verbindung mit einem insgesamt vorsichtigen finanzpolitischen Kurs dazu führen, dass die Staatsverschuldung, die auf dem Höhepunkt der Krise im Jahr 2011 über 130 % des BIP lag, im Jahr 2026 ihren deutlichen Abwärtstrend fortsetzen wird. Allerdings sieht sich die portugiesische Wirtschaft weiterhin mit mehreren strukturellen Schwächen konfrontiert, die die öffentlichen Finanzen mittelfristig unweigerlich belasten werden: eine rasche demografische Alterung, geringe Produktivität und eine Wohnungskrise, die die Abwanderung junger Menschen begünstigt.

Die Außenbilanz des Landes dürfte sich 2026 weiter verbessern, getragen von anhaltend hohen Überschüssen in der Leistungs- und Kapitalbilanz. Das strukturelle Defizit in der Warenbilanz – bedingt durch gestiegene Importe von Maschinen und Investitionsgütern vor dem Hintergrund anhaltender Investitionen – wird weitgehend durch den Überschuss in der Dienstleistungsbilanz ausgeglichen, der durch Tourismuseinnahmen angetrieben wird. Überweisungen der portugiesischen Diaspora werden die von ausländischen Investoren rückgeführten Dividenden ausgleichen, während verstärkte Kapitaltransfers aus Europa den Kapitalbilanzüberschuss stärken werden.

Zersplitterung des Parlaments verspricht politische Instabilität

Vorzeitige Parlamentswahlen im Mai 2025, ausgelöst durch den Rücktritt von Ministerpräsident Luís Montenegro nach Vorwürfen eines Interessenkonflikts, führten erneut zu einem zersplitterten Parlament – ein Jahr nach dem Sturz der sozialistischen Regierung. Montenegro wurde schließlich erneut zum Regierungschef ernannt und führt nun eine Mitte-Rechts-Minderheitsregierung (die Demokratische Allianz, eine Koalition aus PSD und CDS-PP), die 91 der 230 Sitze im Parlament innehat. Zum ersten Mal hat sich die rechtsextreme Partei „Chega“ mit 60 Sitzen als wichtigste Oppositionskraft etabliert und liegt damit vor der Sozialistischen Partei (PS, 58 Sitze). Dieser Popularitätsanstieg hat zu pragmatischeren Beziehungen zwischen der traditionellen Rechten und Chega geführt. Im Juli 2025 verabschiedete die Regierung ein Gesetzespaket gegen Einwanderung, das darauf abzielte, Visa zu beschränken, die Familienzusammenführung zu verschärfen und vereinfachte Regularisierungsverfahren abzuschaffen. In den vergangenen zwei Jahren hing die Stabilität jedoch von der „Verantwortung“ der Sozialisten ab, die sich bereit erklärten, sich bei den Abstimmungen über die Haushalte 2025 und 2026 der Stimme zu enthalten, wodurch deren Verabschiedung ermöglicht wurde. Diese Zusammenarbeit bleibt jedoch fragil und situationsbedingt. Die derzeitige Zersplitterung des Parlaments deutet auf eine Phase der Unsicherheit und mögliche politische Instabilität in den kommenden Jahren hin.

Zahlung

Schecks werden in Portugal häufig verwendet, und es ist gängige Praxis, Zahlungspläne mit vordatierten Schecks zu vereinbaren, die bei Vorlage einlösbar sind. Ist das Bankkonto nicht ausreichend gedeckt, werden die Kosten bis zu einem Höchstbetrag von 150 € von der Bank übernommen. Im Falle von ungedeckten Schecks ist es einer natürlichen Person oder einem Unternehmen für einen Zeitraum von maximal zwei Jahren (oder gegebenenfalls sechs Jahren, sofern ein Gerichtsbeschluss vorliegt) untersagt, weitere Schecks entgegenzunehmen oder auszustellen.

Wechsel werden in Portugal häufig für Handelsgeschäfte verwendet. Um gültig zu sein, unterliegen sie einer Stempelsteuer, deren Satz jährlich im Staatshaushalt festgelegt wird. Ein Wechsel gilt im Allgemeinen als unabhängig von dem Vertrag, auf den er sich bezieht.

Schecks, Wechsel und Schuldscheine bieten Gläubigern wirksame Sicherheiten gegen Zahlungsausfälle, da es sich um rechtlich durchsetzbare Instrumente handelt, die den Gläubigern das Recht einräumen, ein „Vollstreckungsverfahren“ einzuleiten. Im Rahmen dieses Verfahrens können Gläubiger beim Gericht die Erteilung eines Vollstreckungsbescheids beantragen und den Schuldner darüber in Kenntnis setzen. Wenn Schuldner ihre Schulden dennoch nicht begleichen, können die Gläubiger beantragen, dass der Gerichtsvollzieher einen Pfändungsbeschluss gegen das Vermögen der Schuldner erlässt.

Elektronische Überweisungen über das SWIFT-Netzwerk werden von portugiesischen Unternehmen weit verbreitet genutzt und stellen ein schnelles, zuverlässiges und kostengünstiges Zahlungsmittel dar. Wenn der Käufer eine Überweisung nicht vornimmt, besteht der rechtliche Rechtsweg darin, ein ordentliches oder summarisches Verfahren einzuleiten, das sich lediglich auf eine unbezahlte Rechnung stützt.

Im Falle eines Zahlungsverzugs sind Gläubiger nicht verpflichtet, vor Einleitung eines Gerichtsverfahrens eine Protestmitteilung zu versenden; eine solche Mitteilung kann jedoch dazu dienen, die Angelegenheit öffentlich zu machen und so Druck auf die Schuldner auszuüben, ihren Verpflichtungen – wenn auch verspätet – nachzukommen.

Forderungseinzug

Außergerichtliche Phase

Das außergerichtliche Inkasso beginnt damit, dass dem Schuldner vier Mahnungen zur Zahlung des Hauptbetrags zugesandt werden. Zinsen auf den Hauptbetrag können verlangt werden, sind in Portugal jedoch in der Regel schwer einzutreiben. Nachträglich zwischen Gläubigern und Schuldnern getroffene Zahlungsvereinbarungen können Sicherheiten enthalten, um zu gewährleisten, dass die Zahlungen wie vereinbart erfolgen.

Die Zinssätze werden vom Finanzministerium festgelegt. Die Sätze werden jedes Jahr in der ersten Januarhälfte und in der ersten Julihälfte im „Diário da República“ veröffentlicht und gelten für die folgenden sechs Monate. Diese Zinssätze gelten standardmäßig, sofern die an einem Handelsvertrag beteiligten Parteien nichts anderes vereinbart haben.

Gerichtsverfahren

Eilverfahren

Das Mahnverfahren (Injunção), das bei unbestrittenen Handelsforderungen zur Anwendung kommt, wurde im März 2003 eingeführt. Diese Verfahren werden, unabhängig von der Höhe des Streitwerts, von dem Gericht verhandelt, in dessen Zuständigkeitsbereich die Verpflichtung vollstreckbar ist, oder von dem Gericht, in dessen Zuständigkeitsbereich der Schuldner seinen Wohnsitz hat. Seit September 2005 können diese Zahlungsbefehle auch elektronisch zugestellt werden.

Das Nationale Mahnamt (Balcão Nacional de Injunções, BNI) ist landesweit ausschließlich für die elektronische Abwicklung von Mahnverfahren zuständig.

Ordentliches Verfahren

Bei strittigen Forderungen können Gläubiger ein formelles, jedoch kostspieligeres Feststellungverfahren (acção declarativa) einleiten, um eine Entscheidung zu erwirken, die ihren Zahlungsanspruch feststellt. Sobald die Klage beim Gericht eingereicht und der Schuldner benachrichtigt wurde, kann innerhalb von 30 Tagen eine Klageerwiderung eingereicht werden. Erfolgt keine Antwort, ist das Gericht berechtigt, ein Versäumnisurteil zu erlassen. Entscheidet der Richter zugunsten des Gläubigers, kann das Gericht auf Antrag der klagenden Partei Schadenersatz zusprechen. Anschließend muss der Gläubiger ein „Vollstreckungsverfahren“ (acção executiva) einleiten, um die gerichtliche Entscheidung durchzusetzen.

Nach der neugefassten Zivilprozessordnung gilt jede mit privater Beglaubigung ausgestellte Urkunde (d. h. jedes an einen Lieferanten ausgestellte schriftliche Dokument), in der der Käufer seine Schuld unmissverständlich anerkennt, als rechtlich durchsetzbare Vereinbarung. Seit 2013, als die jüngste Novellierung der Zivilprozessordnung erfolgte, können schriftliche, unterzeichnete Zahlungspläne nur dann zur Einleitung eines Vollstreckungsverfahrens herangezogen werden, wenn sie von einem Notar beglaubigt wurden.

Im Rahmen der seit 2014 andauernden Umstrukturierung der portugiesischen Gerichte wurden weitere auf Handelssachen spezialisierte Gerichte geschaffen. Die Zahl der erstinstanzlichen Gerichte wurde auf 23 (in jeder Bezirkshauptstadt) reduziert, während es nun 21 Fachgerichte (Secções de Competência Especializada) für Handelssachen (Secção de Comércio) gibt. Diese Fachabteilungen befassen sich speziell mit Insolvenzen und gesellschaftsrechtlichen Angelegenheiten. Im gleichen Zeitraum wurden zudem 16 auf Vollstreckungsverfahren spezialisierte Kammern (Secções Especializadas) eingerichtet.

Gerichtsverfahren in Portugal können je nach Komplexität des Falles mehrere Jahre dauern. Vollstreckungsverfahren können schneller vonstattengehen, sofern Vermögenswerte vorhanden sind.

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Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Sobald alle Rechtsmittel ausgeschöpft sind, wird ein Urteil in der Regel rechtskräftig und kann vollstreckt werden. Kommt der Schuldner der Entscheidung nicht nach, kann der Gläubiger vor Gericht Zwangsvollstreckungsmaßnahmen beantragen – entweder durch einen Pfändungsbeschluss oder durch die Einziehung der Forderung bei einem Dritten, der dem Schuldner Geld schuldet (Drittgläubigerbeschluss).

Ausländische Urteile, die in anderen EU-Ländern ergangen sind, profitieren von spezifischen Vollstreckungsmechanismen, wie dem Europäischen Vollstreckungstitel (der genutzt werden kann, wenn die Forderung unbestritten ist) oder dem Europäischen Verfahren für geringfügige Forderungen. Urteile aus Nicht-EU-Ländern setzen voraus, dass das betreffende Land ein bilaterales oder multilaterales Abkommen mit Portugal über die Anerkennung und Vollstreckung von Gerichtsentscheidungen geschlossen hat.

Insolvenzverfahren

Außergerichtlich

Am 1. Juli 2017 trat ein spezielles außergerichtliches Verwaltungsverfahren (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE) in Kraft. Dieses Verfahren zur Umstrukturierung von Unternehmensschulden wird von spezialisierten Mediatoren durchgeführt. Es wurde konzipiert, um Gläubigern und Schuldnern zu ermöglichen, auf vertrauliche und einvernehmliche Weise einen Kompromiss zu erzielen.

Sanierungsverfahren

Zu den 2012 umgesetzten Reformen gehörte die Einführung eines besonderen Sanierungsverfahrens (Processo Especial de Revitalização, PER). Ziel dieses neuen Verfahrens ist es, die Beitreibung von Forderungen gegenüber Schuldnern, die sich in einer „schwierigen wirtschaftlichen Lage“ befinden, sicherzustellen, ohne ein Insolvenzverfahren einzuleiten. Die Geschäftsführung ist verpflichtet, für die Vornahme „besonders relevanter Handlungen“ die Genehmigung des vorläufigen gerichtlichen Verwalters einzuholen. Im Rahmen dieses Verfahrens erstellt der Verwalter einen Sanierungsplan, der von den Gläubigern und einem Richter genehmigt werden muss.

Insolvenz

Das Insolvenzrecht in Portugal sieht auch Insolvenzverfahren (Processo de Insolvência) vor. Das Hauptziel dieser Verfahren ist es, durch die Umsetzung eines Insolvenzplans die Befriedigung der Gläubiger des Unternehmens zu erreichen. Es können Insolvenzpläne aufgestellt werden, nach denen das Unternehmen umstrukturiert wird und seinen Betrieb fortsetzen kann. Sollte sich dies als nicht durchführbar erweisen, wird die Insolvenzmasse liquidiert und der daraus resultierende Erlös unter den Gläubigern verteilt.

Zuletzt aktualisiert: Dezember 2025