Iran

Das Wachstum wird aufgrund internationaler Sanktionen und einer gedämpften Binnennachfrage weiterhin schwach ausfallen

Die Konjunktur dürfte auch im Jahr 2026 schwach bleiben. Die Eskalation des Konflikts mit Israel und den USA im Juni 2025 verschärfte bereits bestehende strukturelle und makroökonomische Belastungen. Dazu zählen niedrigere Ölpreise (Kohlenwasserstoffe machen rund 10 % des BIP aus), anhaltende Hyperinflation, hohe Arbeitslosigkeit sowie seit Langem bestehende Versorgungsengpässe bei Strom und Wasser – allesamt Faktoren, die die Wachstumsdynamik bereits zuvor gebremst hatten. Zudem wurde die Durchsetzung der Sanktionen seit Mitte 2024 schrittweise verschärft, als die USA ihre Maßnahmen gegen iranische Öllieferungen, Reedereien und Netzwerke zur Umgehung von Sanktionen verstärkten, was zu höheren Transport- und Versicherungskosten, Lieferverzögerungen und erhöhten Ölpreisabschlägen führte. Die Durchsetzung wurde 2025 vor dem Hintergrund zunehmender regionaler Spannungen weiter verschärft, verbunden mit einer strengeren Überwachung der maritimen Logistik, der Finanzintermediäre und der Handelsfinanzierungskanäle, wodurch die Devisenzuflüsse eingeschränkt wurden. Nach erneuten diplomatischen Spannungen und der Wiedereinführung der UN-Sanktionen durch die E3 (Frankreich, Deutschland und das Vereinigte Königreich) Ende 2025 haben die sanktionsbedingten Risiken erneut zugenommen und belasten das Vertrauen, die Bankbeziehungen sowie den Zugang zu ausländischer Finanzierung, Technologie und Investitionsgütern. Nach den Massendemonstrationen, die Ende Dezember 2025 begannen, verlor der iranische Rial auf dem Parallelmarkt weiter an Boden und fiel bis Mitte Januar 2026 auf rund 1,47 Millionen IRR pro US-Dollar, gegenüber rund 0,8 Millionen IRR ein Jahr zuvor. Der starke Trend zur Währungsabwertung dürfte den Inflationsdruck verstärken und die Kaufkraft der privaten Haushalte weiter schmälern, was den privaten Konsum (rund 50 % des BIP) stark belasten wird. Die Aussichten werden sich negativ auf die Investitionen (rund 30 % des BIP) auswirken.

Es wird erwartet, dass die Inflation vor dem Hintergrund der starken Abwertung des Rial gegenüber dem US-Dollar und der Geldschöpfung weiter in die Höhe schnellen wird. Verschärfte Sanktionen werden den Zugang des Iran zu Kapitalzuflüssen weiter einschränken, was den Wechselkursdruck erhöht und die Preise in die Höhe treibt, insbesondere für Importgüter und Kraftstoffe. Die Geldpolitik dürfte weiterhin durch fiskalische, kommerzielle Bank- und Sozialfinanzierungsbedürfnisse sowie durch übergeordnete institutionelle Faktoren eingeschränkt bleiben, was die Möglichkeiten der Behörden zur Eindämmung der Inflation begrenzt. Gleichzeitig sind die jüngsten Anpassungen der Kraftstoffpreise, darunter höhere Gebühren für Großverbraucher und Einschränkungen beim Zugang zu subventionierten Wechselkursen, Teil umfassenderer Bemühungen, die fiskalischen Kosten universeller Subventionen durch eine gezieltere Ausrichtung einzudämmen. Es wird erwartet, dass sie den Inflationsdruck kurzfristig moderat verstärken werden.

Anhaltender Rückgang des Leistungsbilanzüberschusses und ein sich ausweitendes Haushaltsdefizit

Die Außenwirtschaftsposition des Iran dürfte sich weiter verschlechtern, obwohl die Leistungsbilanz weiterhin einen leichten Überschuss aufweist. Niedrigere Ölpreise und verschärfte Sanktionen werden die Einnahmen aus Ölexporten (rund 55 % der Gesamtexporte) belasten. Obwohl sich die Rohölförderung im Jahr 2025 als relativ widerstandsfähig erwies und Ende 2025 auf rund 3,2 Millionen Barrel pro Tag (b/d) geschätzt wurde, bleiben die Aussichten angesichts verschärfter Sanktionen und begrenzter Perspektiven für eine Sanktionslockerung ungewiss. Weitere Förderkürzungen der OPEC+ würden den Abwärtsdruck auf die weltweiten Ölpreise wahrscheinlich noch verstärken und das Öleinnahmepotenzial des Iran weiter schmälern. Im Gegensatz zu Rohöl sind die Gasexporte des Iran strukturell begrenzt und beschränken sich weitgehend auf Pipeline-Lieferungen in die Türkei, den Irak und nach Armenien. Die Nicht-Öl-Exporte (hauptsächlich Petrochemikalien, Metalle/Mineralien und Agrarprodukte) werden aufgrund von Sicherheitsproblemen wie verschärften Sicherheitskontrollen in Häfen und an Grenzübergängen, Versandverzögerungen, höheren Versicherungs- und Transportkosten sowie anhaltenden Energie- und Wasserknappheiten zurückgehen. Die Importnachfrage wird aufgrund von Devisenknappheit und der Abwertung des Rial weiterhin schwach bleiben. Der eingeschränkte Zugang zum internationalen Zahlungs- und Bankensystem wird das Importvolumen ebenfalls weiterhin belasten, obwohl erwartet wird, dass die Importe lebenswichtiger Güter – insbesondere von Kraftstoffen – aufgrund der begrenzten inländischen Raffineriekapazitäten des Landes weiterhin hoch bleiben werden. Gleichzeitig belasten der äußerst eingeschränkte Zugang des Iran zu ausländischen Finanzmitteln und das Verbot des Zugriffs auf im Ausland eingefrorene Vermögenswerte weiterhin die Devisenzuflüsse. Verschärft wird die Situation durch die Kapitalflucht, die sich seit 2025 beschleunigt hat.

Es wird erwartet, dass verschärfte internationale Sanktionen die Öleinnahmen zusätzlich belasten werden. Unterdessen dürften die Haushaltsausgaben, vor allem in Form von Sozialausgaben und Löhnen im öffentlichen Dienst, angesichts des anhaltenden sozialen Drucks weiterhin auf hohem Niveau bleiben, was bedeutet, dass etwaige Haushaltsanpassungen höchstwahrscheinlich auf Kosten der Investitions- und diskretionären Ausgaben erfolgen würden. Infolgedessen dürften sich die Anpassungsbemühungen eher in Form von Kürzungen oder Verzögerungen bei den Investitionsausgaben als in Form von Einschnitten bei den laufenden Ausgaben äußern. Gleichzeitig dürften steigende Verteidigungs- und Sicherheitserfordernisse in Verbindung mit einer schwachen Konjunktur, die die Steuereinnahmen beeinträchtigt, das Haushaltsdefizit noch weiter ausweiten.

Erhebliche politische und soziale Risiken angesichts eskalierender geopolitischer Spannungen

Verschärfte Sanktionen, eine galoppierende Inflation und ein abstürzender Rial haben den Lebensstandard belastet. Diese Situation hat maßgeblich zu den landesweit verbreiteten sozialen Protesten beigetragen, die Ende Dezember 2025 begannen und bis in den Januar 2026 hinein andauerten. Den sozialen Unruhen wurde mit harten Sicherheitsmaßnahmen begegnet, während das Risiko verschärfter Sanktionen die herrschende politische und wirtschaftliche Unsicherheit noch verstärkt hat. Der Spielraum für Wirtschaftsreformen ist begrenzt, da die Aufrechterhaltung der kurzfristigen Stabilität voraussichtlich weiterhin Priorität haben wird. Insgesamt wird erwartet, dass die innenpolitische Dynamik, verstärkt durch sanktionsbedingte Einschränkungen, die Umsetzung politischer Maßnahmen und das wirtschaftliche Vertrauen mittelfristig weiterhin belasten wird.

Die Aussichten auf eine Wiederaufnahme der diplomatischen Beziehungen zwischen den USA und dem Iran scheinen kurzfristig begrenzt, da sich ihre Positionen in zentralen Fragen weiter auseinanderentwickelt haben. Die USA haben weiterhin härtere Sanktionen und strengere Auflagen im Zusammenhang mit den iranischen Nuklear- und Raketenaktivitäten signalisiert, während die iranischen Behörden wenig Bereitschaft zur Wiederaufnahme von Gesprächen mit den USA oder europäischen Partnern gezeigt und darüber hinaus die Zusammenarbeit mit der Internationalen Atomenergie-Organisation zurückgefahren haben. Auch wenn die Kanäle für künftige Kontakte möglicherweise nicht vollständig geschlossen sind, bleibt ein bedeutender diplomatischer Durchbruch unter den derzeitigen Bedingungen unwahrscheinlich. Die Beziehungen zwischen dem Iran und Israel sind weiterhin äußerst angespannt und bergen ein erhebliches Risiko einer erneuten Eskalation, einschließlich direkter Angriffe und Vergeltungsmaßnahmen, möglicherweise unter Beteiligung der USA. Die regionalen Beziehungen des Iran sind komplex: In einigen Bereichen ist die diplomatische Reichweite begrenzt, doch bestehen neben anhaltenden geopolitischen Spannungen bedeutende Handels- und Finanzverbindungen. Zwar haben sich die Beziehungen zu bestimmten Golfstaaten verbessert, doch reagieren sie weiterhin empfindlich auf Veränderungen im regionalen Sicherheitsumfeld. Der Iran verfolgt weiterhin eine aktive regionale Politik, unter anderem durch Partnerschaften mit staatlichen und nichtstaatlichen Akteuren im Irak, im Libanon und im Jemen, was seine Beziehungen zu den Nachbarländern weiterhin prägt. Insgesamt bleibt das Risiko einer periodischen Eskalation hoch, was das Vertrauen und die Wirtschaft belasten könnte.

Zuletzt aktualisiert: Januar 2026