Oman

Wachstum durch Diversifizierung und sich wandelnde regionale Dynamik gestützt

Nach einem relativ starken Wachstum im Jahr 2026 dürfte sich die omanische Wirtschaft 2027 moderater entwickeln, wobei sich ihre Zusammensetzung weiterhin schrittweise in Richtung nicht-fossiler Wirtschaftszweige verlagern wird. Eine höhere Kohlenwasserstoffproduktion (etwa 30–35 % des BIP) dürfte in diesem Jahr einen wesentlichen Beitrag zum Wachstum leisten. Während die schrittweise Aufhebung der OPEC+-Förderkürzungen die Produktion aller Produzenten am Golf stützt, ist Oman besonders gut positioniert, um von den aktuellen regionalen Störungen zu profitieren. Im Gegensatz zu mehreren großen Exporteuren am Golf verfügt ein Großteil der Exportinfrastruktur Omans über direkten Zugang zum Arabischen Meer, wodurch die Straße von Hormus umgangen wird. Dies ermöglicht eine Fortsetzung der Produktion und der Exporte mit relativ geringen Beeinträchtigungen, sodass Oman Produktionsausfälle in anderen Teilen der Golfregion teilweise ausgleichen kann. Die gesamte Ölförderung stieg im ersten Halbjahr 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 11 % auf 198 Millionen Barrel, während die durchschnittliche Tagesförderung von 989.200 Barrel im Vorjahr auf 1,094 Millionen Barrel anstieg. Auch die steigenden Rohölpreise wirkten sich positiv aus, da der Durchschnittspreis für omanisches Rohöl im ersten Halbjahr 2026 auf 80,90 US-Dollar pro Barrel stieg, gegenüber 74 US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025. Andere Sektoren wie das verarbeitende Gewerbe (rund 10 % des BIP, darunter Erdöl, Chemikalien, Grundmetalle usw.), Logistik und Dienstleistungen dürften die nicht auf Kohlenwasserstoffen basierende Wirtschaft stützen, trotz eines gewissen Drucks auf den Tourismus (fast 3 % des BIP) und das Baugewerbe aufgrund regionaler geopolitischer Spannungen. Die Kohlenwasserstoffproduktion dürfte sich 2027 aufgrund von Kapazitätsengpässen stabilisieren, was dazu führen dürfte, dass sich die Wachstumsraten wieder auf ein moderateres Niveau einpendeln. Infolgedessen dürfte eine weitere Anhebung der OPEC-Förderquoten das Produktionswachstum kaum noch wesentlich beeinflussen. Der private Konsum (40 % des BIP) dürfte dank der eingedämmten Inflation und stabiler Beschäftigungsbedingungen robust bleiben, auch wenn anhaltende geopolitische Unsicherheiten das Verbrauchervertrauen belasten könnten. Investitionen (25 % des BIP) dürften ein wichtiger Motor der Binnennachfrage bleiben, gestützt durch Infrastrukturprojekte und die Umsetzung der „Vision 2040“ sowie durch steigende private Investitionen in die verarbeitende Industrie, Logistik, erneuerbare Energien, Tourismus und andere Diversifizierungsmaßnahmen. Da der finanzpolitische Spielraum des Staates begrenzt ist, wird die Beteiligung des Privatsektors unerlässlich sein, um geplante Investitionsprojekte zu unterstützen und aufrechtzuerhalten. Die Investitionen im verarbeitenden Gewerbe konzentrieren sich zunehmend auf die Sonderwirtschaftszone Duqm, insbesondere in den Bereichen Petrochemie, nachgelagerte Industrien, Lebensmittelverarbeitung und andere industrielle Aktivitäten. Gleichzeitig stärkt der laufende Ausbau der Häfen von Duqm, Salalah und Sohar zusammen mit den dazugehörigen Logistikzonen und Lagereinrichtungen Omans Position als regionaler Handels- und Logistikknotenpunkt, unterstützt durch seine strategische Lage außerhalb der Straße von Hormuz. Auch erneuerbare Energien entwickeln sich zu einem wichtigen Investitionsbereich, wobei groß angelegte Projekte in den Bereichen grüner Wasserstoff, Solar- und Windenergie insbesondere in Duqm und Dhofar vorangetrieben werden. Unterdessen dürften anhaltende Investitionen in integrierte Tourismusprojekte, Hotels, Resorts und die dazugehörige Infrastruktur mittelfristig das Wachstum des Tourismussektors stützen.

Die Inflation dürfte in der kommenden Zeit trotz eines vorübergehenden Anstiegs des Preisdrucks im Jahr 2026 relativ moderat bleiben. Die jüngste Beschleunigung ist größtenteils auf höhere Lebensmittel- und Transportkosten infolge regionaler Versorgungsengpässe zurückzuführen, während geopolitische Spannungen durch höhere Energiepreise, Frachtkosten und importierte Inflation weiterhin Aufwärtsrisiken darstellen. Es wird erwartet, dass sich dieser Druck im Jahr 2027 allmählich abschwächen wird, wenn sich die Versorgungslage normalisiert, was zu einer Abschwächung der Inflation führen dürfte. Gleichzeitig dürfte der relativ gedämpfte inländische Preisdruck dazu beitragen, einen anhaltenderen inflationären Trend zu verhindern. Auf der geldpolitischen Seite ist die Bindung des omanischen Rials an den US-Dollar der zentrale Anker der Geldpolitik. Folglich wird erwartet, dass die Zentralbank von Oman im Großen und Ganzen dem geldpolitischen Zyklus der US-Notenbank folgt, um die Bindung aufrechtzuerhalten und potenziell destabilisierende Kapitalabflüsse zu begrenzen.

Umsichtige, ausgeglichene öffentliche Finanzen und eine robuste Außenbilanz

Die fiskalischen Aussichten Omans dürften im Zeitraum 2026–2027 weitgehend günstig bleiben, gestützt durch starke Einnahmen aus dem Erdöl- und Erdgassektor, eine umsichtige Haushaltsführung und anhaltende Bemühungen zur Stärkung der Einnahmen aus dem Nicht-Öl-Bereich. Das Haushaltsergebnis dürfte 2026 günstiger ausfallen als veranschlagt, da die Öl- und Gaseinnahmen weiterhin von höher als angenommenen Kohlenwasserstoffpreisen und Fördermengen profitieren. Andererseits wird erwartet, dass die Behörden ein relativ hohes Ausgabenniveau beibehalten, was auf laufende Investitionen in die Infrastruktur, Projekte zur wirtschaftlichen Transformation und die Umsetzung der Prioritäten der „Oman Vision 2040“ zurückzuführen ist. Infolgedessen wird das Haushaltsdefizit 2026 voraussichtlich bestehen bleiben, könnte sich jedoch deutlich unter die offizielle Prognose (-1,3 % des BIP) verringern und sich möglicherweise dem Gleichgewicht annähern, sollten die Marktbedingungen für Kohlenwasserstoffe im weiteren Verlauf des Jahres günstig bleiben. Die Staatsverschuldung dürfte unter Kontrolle bleiben, während die gestärkte Haushaltslage (einschließlich Liquiditäten im Wert von 40 % des BIP) zusätzlichen Spielraum zur Abfederung potenzieller externer Schocks bietet. Mit Blick auf das Jahr 2027 dürfte die Finanzpolitik weiterhin von den beiden Zielen geleitet werden, die Tragfähigkeit der öffentlichen Finanzen zu verbessern und die wirtschaftliche Diversifizierung zu fördern. Anhaltende Investitionen in Logistik, verarbeitendes Gewerbe, erneuerbare Energien und die Entwicklung des Tourismus dürften das Ausgabenwachstum relativ stabil halten. Gleichzeitig dürften fortlaufende Verbesserungen in der Steuerverwaltung und der schrittweise Ausbau der Wirtschaftstätigkeit außerhalb des Erdöl- und Erdgassektors die Staatseinnahmen zunehmend stützen. Unter der Annahme, dass sich die Ölpreise gegenüber dem aktuellen Niveau abschwächen, aber insgesamt weiterhin stützend wirken, dürfte der Haushaltssaldo nahe am Gleichgewicht bleiben, wobei jedoch weiterhin mit einem geringen Defizit zu rechnen ist. Folglich dürfte Oman in der Lage sein, seine im regionalen Vergleich relativ starke Haushaltslage aufrechtzuerhalten und gleichzeitig über den Prognosezeitraum hinweg ein moderates öffentliches Schuldenniveau sowie haushaltspolitische Flexibilität zu bewahren.

Omans Außenhandelsbilanz dürfte bis ins nächste Jahr hinein günstig bleiben, gestützt durch eine höhere Kohlenwasserstoffproduktion, robuste Energieexporteinnahmen und ein anhaltendes Wachstum der Exporte aus anderen Sektoren als dem Kohlenwasserstoffsektor. Die Exportleistung dürfte zudem von der strategischen Lage des Landes als regionaler Logistik- und Handelsknotenpunkt profitieren, insbesondere da die regionalen Handelsströme zunehmend die omanischen Häfen und die Logistikinfrastruktur nutzen. Anhaltende Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen dürften die Außenbilanz weiter stützen. Die Zuflüsse ausländischer Investitionen erreichten im ersten Quartal 2026 2,6 Mrd. OMR, während der Gesamtbestand an ausländischen Direktinvestitionen auf 32,2 Mrd. OMR (rund 6 % des BIP im Jahr 2025) anstieg, was das anhaltende Vertrauen der Investoren in die omanische Wirtschaft trotz regionaler Spannungen widerspiegelt. Die Investitionstätigkeit konzentriert sich weiterhin auf den Kohlenwasserstoffsektor, dehnt sich jedoch zunehmend auf das verarbeitende Gewerbe, die Logistik, erneuerbare Energien und andere Diversifizierungsbranchen aus, was mittelfristig dazu beitragen dürfte, die Exportkapazitäten zu erweitern und zusätzliche Deviseneinnahmen zu generieren. Darüber hinaus haben jüngste Bemühungen zur Investitionsförderung Projekte im Wert von rund 460 Millionen OMR ermöglicht und damit die Entwicklung neuer Wachstumssektoren im Einklang mit der „Oman Vision 2040“ unterstützt. Dennoch wird erwartet, dass sich der Außenhandelsüberschuss allmählich verringert, da die Einnahmen aus dem Kohlenwasserstoffsektor nachlassen und die Importnachfrage parallel zu einer robusten inländischen Investitionstätigkeit zunimmt. Trotz dieser Abschwächung dürfte die Leistungsbilanz ihren geringen Überschuss beibehalten, was auf den anhaltenden Beitrag von Aktivitäten außerhalb des Kohlenwasserstoffsektors, anhaltende Auslandsinvestitionen und eine zunehmende Diversifizierung der Exporte zurückzuführen ist. Die Devisenreserven werden voraussichtlich bis Ende 2026 20 Mrd. USD (etwa 5 Monatsimporte) erreichen, während die Oman Investment Authority über ausländische Vermögenswerte in Höhe von schätzungsweise 20 Mrd. USD verfügt, was zusätzliche außenwirtschaftliche Puffer bietet.

Regionale Spannungen sind der Hauptrisikofaktor

Omans geopolitisches Risikoprofil ist günstiger als das vieler anderer Länder der Region, was auf seine langjährige Neutralitätspolitik und ausgewogene diplomatische Beziehungen in der gesamten Golfregion zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass die Behörden ihre pragmatische Außenpolitik fortsetzen und konstruktive Beziehungen zu westlichen Partnern, China und regionalen Akteuren pflegen, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer direkten Verwicklung in regionale Konflikte verringert wird. Omans Rolle als Vermittler und sein Ruf als neutraler Gesprächspartner dürften weiterhin die politische Stabilität und das Vertrauen der Investoren stützen. Dennoch wird erwartet, dass das externe Umfeld in den Jahren 2026 und 2027 herausfordernd sein wird. Das größte geopolitische Risiko ergibt sich aus erneuten Spannungen am Golf und im Nahen Osten insgesamt. Zwar profitiert Oman von der Präsenz bedeutender Häfen außerhalb des Golfs und konnte bislang erhebliche Störungen der Kohlenwasserstoffproduktion und -exporte vermeiden, doch könnte sich eine Verschlechterung der regionalen Sicherheitslage negativ auf die Wirtschaft des Landes auswirken. Auf innenpolitischer Ebene dürften die politischen Risiken unter Sultan Haitham bin Tariq Al Said, der seit 2020 regiert, unter Kontrolle bleiben. Die größten Herausforderungen werden voraussichtlich eher wirtschaftlicher als politischer Natur sein und umfassen die Aufrechterhaltung des Tempos der Haushaltsreformen, die Verringerung der Abhängigkeit von Einnahmen aus der Kohlenwasserstoffförderung sowie die Schaffung ausreichender Beschäftigungsmöglichkeiten im privaten Sektor für eine wachsende Erwerbsbevölkerung.

Zuletzt aktualisiert: September 2026