Katar

Regionale Konflikte und Störungen bei der LNG-Versorgung belasten das Wachstum erheblich

Im Falle eines langwierigen Krieges dürfte das Wachstum in Katar im Jahr 2026 aufgrund von Störungen bei der LNG-Produktion und der Exportlogistik sowie von Beeinträchtigungen des Seeverkehrs durch die Straße von Hormus stark zurückgehen. Katar ist einer der weltweit größten LNG-Exporteure, ist jedoch für seine Exporte stark von der Straße von Hormus abhängig. Die Verschlechterung der regionalen Sicherheitslage hat erhebliche Auswirkungen auf die Kohlenwasserstoffströme gehabt. Durch iranische Raketenangriffe im März 2026 wurden etwa 17 % (zwei der 14 Verflüssigungsanlagen) der LNG-Exportkapazität Katars in der Anlage Ras Laffan zerstört. Die Reparaturarbeiten werden voraussichtlich drei bis fünf Jahre dauern. Trotz einer teilweisen Wiederaufnahme des Betriebs nach dem regionalen Waffenstillstand vom 22. April verläuft die Wiederherstellung der Anlage weiterhin schleppend und wird die Erweiterung des North Field East um bis zu ein Jahr verzögern. Infolgedessen wird die Erdgasproduktion voraussichtlich um 20 % zurückgehen und im Jahr 2026 130 Milliarden Kubikmeter (bcm) erreichen, was einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auswirkungen auf die Nicht-Energie-Wirtschaft werden durch ein schwächeres wirtschaftliches Vertrauen, verzögerte Investitionsentscheidungen, geringere Importe, einen Rückgang der Tourismusaktivitäten (8 % des BIP im Jahr 2025) und angespannte finanzielle Rahmenbedingungen erwartet. Die Unsicherheit hinsichtlich der regionalen Sicherheitslage wird wahrscheinlich Projekte des Privatsektors und den Zufluss ausländischer Investitionen verzögern. Im Jahr 2026 werden die Touristenzahlen voraussichtlich im Vergleich zum Vorjahr (yoy) um 20 % auf etwa 4 Millionen zurückgehen, was sich negativ auf die Aussichten anderer tourismusbezogener Sektoren wie Einzelhandel und Verkehr auswirken wird. Auch die Industrieproduktion, einschließlich der Petrochemie und der Düngemittelherstellung, wird mit einem Rückgang der Produktion und der Rentabilität konfrontiert sein, da sie stark von Gas als Rohstoff abhängig ist. Störungen der Exportrouten werden zudem die Heliumexporte behindern, bei denen Katar ein Drittel des weltweiten Bedarfs deckt. Steigende Inputkosten, ein gesunkenes Vertrauen und eine schwächere Nachfrage werden sich zudem auf den Bausektor (rund 10 % des BIP) auswirken. Bauunternehmen werden mit Projektverzögerungen, längeren Zahlungsfristen und angespannteren finanziellen Rahmenbedingungen konfrontiert sein.

Der Inflationsdruck wird moderat ansteigen, angetrieben durch anhaltenden Druck auf importierte Güter (d. h. Lebensmittel, Getränke, Autos, Fahrzeugkomponenten, Textil- und Bekleidungsprodukte) sowie durch die zusätzlichen Transport- und Umleitungskosten im Zusammenhang mit dem Konflikt. Dies wird die Kaufkraft der Haushalte belasten, einschließlich derjenigen von Ausländern mit geringem Einkommen, und die private Nachfrage schwächen. Regulierte Preise und die Wechselkursbindung dürften jedoch die Weitergabe der Inflation begrenzen. Trotz der Einführung von Liquiditätshilfen durch Mindestreservesätze und einer erhöhten Mittelbeschaffung durch Repo-Auktionen, die die Auswirkungen des Krieges ausgleichen sollen, wird nicht mit einer raschen Lockerung des geldpolitischen Kurses gerechnet. Dies hängt angesichts der Bindung des Dinar an den US-Dollar von den Maßnahmen ab, die die US-Notenbank als Reaktion auf den steigenden Inflationsdruck ergreift.

Störungen bei den Energieexporten schwächen die Haushalts- und Außenbilanz

Die Angriffe auf die Energieinfrastruktur in Ras Laffan und die Sperrung der Straße von Hormuz werden dazu führen, dass Katars Leistungsbilanzüberschuss im Jahr 2026 aufgrund des Rückgangs der Exporte von Kohlenwasserstoffen, Petrochemikalien und Dienstleistungen praktisch verschwinden wird. Die LNG-Exporte, die rund 80 % der Gasexporte Katars ausmachen, werden 2026 im Vergleich zu 2025 voraussichtlich um 40 % zurückgehen, da das Land für den Versand seiner Exporte vollständig auf die Straße von Hormus angewiesen ist. Sicherheitsbedenken und Vertrauensverlust werden sich negativ auf die Dienstleistungsexporte auswirken, da sie zu einem Rückgang im Tourismus und im Transportwesen führen. Die Blockade der Straße von Hormuz hat das Land logistisch isoliert und verhindert, dass Containerschiffe durch Hormuz einlaufen können, was das Importvolumen drückt. Dies hat Katar gezwungen, auf Luft- und Straßentransporte umzusteigen. Da Luftfracht jedoch nicht mit dem enormen Volumen von Schiffen mithalten kann, wird ein Einbruch der Importe erwartet, der den Rückgang der Exporte teilweise ausgleichen wird.

Sowohl geringere Energieeinnahmen (die 80 % der gesamten Steuereinnahmen ausmachen) als auch geringere Einnahmen aus dem Nicht-Energiesektor werden das Haushaltsdefizit vergrößern. Die Energieeinnahmen werden durch den Rückgang der Exporte infolge der Sperrung der Straße von Hormuz beeinträchtigt, während die Einnahmen aus dem Nicht-Energiesektor unter der geringeren Binnenkonjunktur und den rückläufigen Touristenzahlen leiden werden. Um die Auswirkungen des regionalen Krieges abzufedern, haben die Behörden gezielte fiskalische Konjunkturmaßnahmen angekündigt, die darauf abzielen, Unternehmen zu unterstützen und das Vertrauen der Investoren zu stärken. Zu diesen Maßnahmen gehören direkte finanzielle Entlastungen, wie beispielsweise Subventionen in Höhe von bis zu 40 % der förderfähigen Ausgaben, sowie Förderprogramme zur Unterstützung von Projekten im Wert von rund 2,8 Mrd. QAR. Diese Maßnahmen werden ebenfalls zur Ausweitung des Haushaltsdefizits beitragen. Es wird jedoch nicht erwartet, dass dies kurzfristig strukturelle Risiken für die öffentlichen Finanzen mit sich bringt, da das Land von einer relativ geringen Verschuldung und umfangreichen Puffern profitiert, darunter geschätzte 600 Milliarden US-Dollar (etwa 200 % des BIP) im Staatsfonds „Qatar Investment Authority“ (QIA) sowie Währungsreserven in Höhe von 70 Mrd. USD (fast 26 Monatsimporte).

Regionale geopolitische Spannungen stellen die Hauptrisikofaktor dar

Katar profitiert von einem stabilen innenpolitischen Umfeld, das durch einen zentralisierten Entscheidungsrahmen gekennzeichnet ist. Es gibt keine bedeutenden politischen Fraktionen, da die Regierung geschlossen hinter dem Emir steht, der sie ernennt. Die politische Stabilität dürfte bestehen bleiben, da die lokale Bevölkerung trotz des jüngsten Inflationsanstiegs aufgrund des Krieges im Iran weitgehend mit ihrer Lebensqualität und ihrem Lebensstandard zufrieden ist – was zum Teil auf Sozialausgaben und Subventionen zurückzuführen ist.

Katar hat auf internationaler Ebene ausgewogene diplomatische Beziehungen gepflegt. Das Land dürfte sich weiterhin als diplomatischer Vermittler positionieren und Vermittlungsbemühungen sowie den regionalen Dialog zwischen regionalen und globalen Akteuren unterstützen. Die Beziehungen Katars zum Iran spiegeln ein gewisses Maß an struktureller gegenseitiger Abhängigkeit wider; die beiden Länder teilen sich das weltweit größte Erdgasfeld, das North Field/South Pars, und stehen seit Ausbruch des Krieges im Februar 2026 in zunehmender Spannung zueinander. Während des Konflikts erreichten iranische Angriffe katarisches Territorium, was die Spannungen zwischen den beiden Ländern trotz früherer kooperativer Beziehungen eskalieren ließ. Die Beziehungen zur Türkei dürften weiterhin stark bleiben, gestützt durch eine enge politische Übereinstimmung, Verteidigungszusammenarbeit und Handelsbeziehungen. Während Katar für die Türkei nach wie vor eine wichtige Investitionsquelle darstellt, bietet die Türkei eine zusätzliche sicherheitspolitische und strategische Präsenz jenseits der traditionellen westlichen Partner Katars. Seit dem Ende ihrer regionalen diplomatischen Krise im Jahr 2021 hat Katar seine Beziehungen zu den GCC-Partnern verbessert. Der strategische Wettbewerb mit einigen Partnern am Golf, wie beispielsweise den Vereinigten Arabischen Emiraten, dürfte jedoch in den Bereichen Luftfahrt, regionale Investitionen, regionaler Einfluss und Logistikaktivitäten anhalten. Katar beherbergt eine der größten US-Militärstützpunkte im Nahen Osten, was seine strategische Partnerschaft mit den USA und seine Sicherheitsposition in der Region stärkt. Die bilateralen Beziehungen sind dank der Energie-, Handels- und Investitionsverbindungen zwischen den beiden Ländern stark. Nach einer Intervention der USA und Israels im Iran wird Katar jedoch stärker den regionalen Spannungen und deren Folgen ausgesetzt sein, wie beispielsweise der Sperrung der Straße von Hormus durch den Iran, dem Transitkorridor für katarische Exporte und den meisten Importen.

Aktualisiert: Juni 2026