Irak

Ölversorgungsengpässe führen zu einem starken Rückgang, bevor 2027 eine Erholung einsetzt

Die irakische Wirtschaft wird 2026 einen starken Rückgang verzeichnen, da Störungen der Ölförderung (rund 60 % des BIP) und der Ölexporte (rund 90 % der Warenexporte), verursacht durch den regionalen Konflikt und Verkehrsbeschränkungen in der Straße von Hormus, schwer wiegen. Nach einem Rückgang auf 268 Millionen Barrel im ersten Halbjahr 2026 – verglichen mit 606 Millionen Barrel im Vorjahr – werden die gesamten Ölexporte im Jahr 2026 voraussichtlich um etwa 40 % schrumpfen (trotz höherer Preise) und 2027 wieder deutlich ansteigen. Folglich wird auch die Ölförderung im Jahr 2026 voraussichtlich um fast 30 % auf rund 3,1 Millionen Barrel pro Tag (b/d) zurückgehen, trotz einer allmählichen Erholung in der zweiten Jahreshälfte, bevor sie 2027 schätzungsweise auf rund 4,5 Millionen b/d ansteigen wird. Der für 2027 prognostizierte starke Aufschwung bei Ölförderung und -exporten ist hauptsächlich auf die erwartete Abklingung der Schocks zurückzuführen, die den Sektor im Jahr 2026 erschüttert haben. Zwar haben der regionale Konflikt und die daraus resultierenden Exportbeschränkungen die Förder- und Exportmengen erheblich eingeschränkt, doch sind die Ölfelder und die Förderinfrastruktur weitgehend intakt geblieben. Es wird erwartet, dass sich die Ölförderung rasch erholt, sobald sich die Exportkanäle normalisieren und die Produktion schrittweise an das OPEC+-Ziel annähert. Die Rohölförderquote des Irak im Rahmen der OPEC+ liegt derzeit bei etwa 4,4 Millionen Barrel pro Tag. Infolge der jüngsten Beschlüsse der OPEC+ stieg die dem Irak zugeteilte Menge schrittweise von rund 4,1 Millionen Barrel pro Tag zu Beginn des Jahres 2026 an, was die Erholung der Ölförderung unterstützte.

Zwischen den offiziellen und den auf dem Parallelmarkt geltenden Wechselkursen besteht eine erhebliche Differenz. Während die irakische Zentralbank den offiziellen Wechselkurs weiterhin bei etwa 1.300 IQD pro USD hält, wird der Dinar auf dem Parallelmarkt zu etwa 1.500–1.550 IQD pro USD gehandelt. Diese Differenz spiegelt die anhaltenden Schwierigkeiten beim Zugang zum offiziellen Devisenmarkt, die starke Nachfrage nach Bargeld in US-Dollar und das anhaltend hohe Volumen informeller Transaktionen wider. Dennoch haben jüngste Reformen zu einer allmählichen Verringerung dieser Differenz beigetragen. Zu den wichtigsten Maßnahmen zählen strengere Anforderungen zur Bekämpfung der Geldwäsche und zur Einhaltung von Vorschriften, der Ausbau elektronischer Zahlungssysteme sowie eine stärkere Nutzung formeller Bankkanäle für Handelsfinanzierungen und grenzüberschreitende Transaktionen. Wir gehen davon aus, dass die CBI ihren Leitzins Ende 2026 unverändert bei 5,5 % belassen wird. Im Irak, wo Bargeldtransaktionen und informelle Wirtschaftszweige das Wirtschaftsgeschehen dominieren, haben Zinsänderungen nur einen geringen Einfluss auf Nachfrage und Inflation. Folglich dürften Wechselkurssteuerung und Liquiditätsinstrumente weiterhin die wichtigsten Anker der Geldpolitik bleiben. Die Geldpolitik wird sich weiterhin in erster Linie auf die Wahrung der Wechselkursstabilität konzentrieren. Der starke Rückgang der Ölexporte hat die Devisenzuflüsse erheblich verringert und damit die Abhängigkeit von den Reserven der Zentralbank zur Stützung der Dinar-Bindung erhöht. Die Devisenreserven der Bank sanken von einem Höchststand von rund 102 Mrd. USD im Februar 2026 auf 86 Mrd. USD Ende Juni.

Die Schwankungen bei den Ölexporten und -preisen werden die Haushalts- und Außenbilanz belasten

Das Haushaltsdefizit wird sich 2026 erheblich ausweiten, da der starke Rückgang der Ölförderung und der Ölexporte die Staatseinnahmen deutlich verringern wird (Kohlenwasserstoffe machen rund 90 % der Haushaltseinnahmen aus). Diese Auswirkungen werden durch die starre Ausgabenstruktur verstärkt, insbesondere durch die hohen Lohnkosten im öffentlichen Sektor (fast 40 % der Haushaltsausgaben), Renten und Sozialtransfers, sodass die Investitionsausgaben als wichtigster Bereich für Anpassungen übrig bleiben. Es wird erwartet, dass sich die Haushaltslage im Jahr 2027 verbessert, was in erster Linie auf die prognostizierte Normalisierung der Ölförderung und der Exportmengen zurückzuführen ist. Die Defizitfinanzierung stützte sich hauptsächlich auf inländische Kanäle, insbesondere staatliche Banken und in geringerem Maße die Zentralbank, ergänzt durch die Anhäufung von Zahlungsrückständen in Zeiten finanzieller Belastungen. Die Zusammensetzung der Staatsverschuldung ist daher zugunsten inländischer Schulden gewichtet und spiegelt die auf Öl basierenden Einnahmen des Irak, die unterentwickelten Kapitalmärkte und den begrenzten Rückgriff auf ausländische Kredite wider.

Störungen der Ölförderung und der Ölexporte werden die Leistungsbilanz im Jahr 2026 in ein Defizit treiben. Obwohl höhere weltweite Ölpreise eine gewisse Stütze bieten werden, dürfte der starke Rückgang der Exportmengen den Preiseffekt mehr als aufwiegen. Im Jahr 2027 dürfte die Leistungsbilanz wieder einen Überschuss aufweisen, gestützt durch die erwartete Normalisierung der Ölförderung und der Exportmengen, die durch eine Normalisierung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus ermöglicht wird. Dieser Effekt könnte durch eine stärkere Nutzung der Kirkuk-Ceyhan-Pipeline (Türkei) verstärkt werden, sofern die Ölförderung aus den kurdischen Feldern zunimmt, sowie durch die schrittweise Wiederherstellung alternativer Exportrouten wie der nördlichen Pipeline nach Fishkhabur nahe der türkischen Grenze, die den Zugang zur Kirkuk-Ceyhan-Pipeline ermöglicht. Unterdessen dürften die Bemühungen um den Ausbau weiterer Exportkorridore durch die Türkei und Syrien die Abhängigkeit vom Schiffsverkehr über den Persischen Golf mittelfristig schrittweise verringern, auch wenn die meisten dieser Projekte im Jahr 2027 wahrscheinlich keine nennenswerten zusätzlichen Kapazitäten bereitstellen werden.

Inmitten eines volatilen regionalen Klimas wird innenpolitische Unsicherheit vorherrschen

Die politischen und sicherheitspolitischen Aussichten des Irak dürften weiterhin äußerst ungewiss bleiben. Die Risiken werden bis 2027 wahrscheinlich hoch bleiben, da das außergewöhnlich volatile regionale Umfeld die innenpolitische Zersplitterung verschärft. Im Inland stellen die Zersplitterung des politischen Systems und der anhaltende Einfluss bewaffneter Gruppen, die sich der vollständigen Kontrolle der Regierung entziehen, weiterhin wichtige Schwachstellen dar. Der derzeitige Ministerpräsident Ali al-Zaidi trat sein Amt im Mai 2026 an. Er wurde vom „Koordinierungsrahmen“, der wichtigsten Fraktion im Parlament, als Konsenskandidat nominiert. Seine Regierung steht vor der schwierigen Aufgabe, den politischen Zusammenhalt zu wahren und gleichzeitig die wirtschaftlichen Folgen des Konflikts zu bewältigen, zu verhindern, dass innenpolitische Fraktionen den Irak stärker in regionale Feindseligkeiten hineinziehen, und wirtschaftliche Herausforderungen wie die Sicherung einer zuverlässigen Strom- und Gasversorgung anzugehen. Die weitere Entwicklung wird stark davon abhängen, wie sich der regionale Konflikt gestaltet, was es schwierig macht, selbst im Falle einer wirtschaftlichen Erholung mit einer deutlichen Verbesserung der politischen Stabilität im Irak zu rechnen.

Außenpolitisch wird der Irak weiterhin einen heiklen Balanceakt zwischen dem kriegführenden Iran und den USA vollführen müssen. Während der Iran nach wie vor erheblichen politischen, wirtschaftlichen und sicherheitspolitischen Einfluss ausübt, bleiben die Beziehungen zu den USA entscheidend für die Sicherheitszusammenarbeit, die Erschließung von Kohlenwasserstoffvorkommen und den Zugang zum internationalen, auf dem Dollar basierenden Finanzsystem. Der für Ende September 2026 geplante Abschluss des militärischen Abzugs der von den USA geführten Koalition wird eine wichtige Wende in den Sicherheitsbeziehungen zwischen dem Irak und den USA markieren, jedoch nicht das Ende der bilateralen Zusammenarbeit bedeuten. Es wird erwartet, dass dieser Übergang mit anhaltendem Druck der USA auf den Irak einhergeht, die mit dem Iran verbündeten Milizen unter staatliche Kontrolle zu bringen und die mit dem Iran verbundenen Finanz- und Handelsströme einzudämmen. Gleichzeitig gewinnt die Türkei als wirtschaftlicher und strategischer Partner zunehmend an Bedeutung, insbesondere in den Bereichen Handel, Infrastruktur und alternative Ölexportwege über ihren Hafen in Ceyhan. Auch die Beziehungen zu Syrien könnten sich allmählich verbessern, insbesondere durch grenzüberschreitenden Handel und potenzielle Energieverbindungen zum Mittelmeer, obwohl sicherheitspolitische und politische Unsicherheiten kurzfristige Fortschritte einschränken könnten. Die wirtschaftlichen Beziehungen zu China werden ebenfalls von strategischer Bedeutung bleiben. China ist der größte Handelspartner des Irak und einer der Hauptabnehmer seines Rohöls, während chinesische Unternehmen im Öl-, Energie- und Infrastruktursektor des Landes stark vertreten sind. Eine Erholung der irakischen Ölexporte dürfte daher den bilateralen Handel im Jahr 2027 stärken, während chinesische Investitionen eine wichtige Rolle beim Ausbau der Energiekapazitäten und beim Wiederaufbau im Irak spielen könnten.

Zuletzt aktualisiert: September 2026