Frankreich

Konjunkturentwicklung durch politische Unsicherheit nachhaltig beeinträchtigt

Im Jahr 2025 wurde die Konjunktur erneut weitgehend durch öffentliche Ausgaben und die anhaltende Erholung der Luft- und Raumfahrtexporte gestützt. Obwohl die Verabschiedung des Haushaltsplans 2026 zu Beginn des Jahres die kurzfristige politische und fiskalische Unsicherheit verringerte, könnte die Binnennachfrage weiterhin beeinträchtigt sein. Das Verhalten der privaten Haushalte, deren Vorsorgesparnisse ein historisches Niveau erreicht haben, bleibt ungewiss. Trotz einer anhaltend niedrigen Inflation, die zu einem realen Lohnwachstum führen könnte, dürfte sich die Schaffung von Arbeitsplätzen weiter verlangsamen.

Zwar werden niedrigere Zinsen eine Erholung der Investitionen in Investitionsgüter begünstigen, wie dies bereits im dritten Quartal 2025 der Fall war, doch ist auch dieser Aufschwung ungewiss, wie der Rückschlag im folgenden Quartal zeigt. Ende 2025 führte die abwartende Haltung der Unternehmen zudem dazu, dass weniger unbefristete und mehr befristete Arbeitsverträge abgeschlossen wurden. Vor dem Hintergrund einer anhaltend schwachen Nachfrage und der fortlaufenden Rückzahlung staatlich garantierter Kredite werden die Unternehmen weiterhin mit einem schwierigen Umfeld konfrontiert sein. Die Insolvenzzahlen dürften sich auf einem hohen Niveau stabilisieren, nachdem sie im Jahr 2025 die Marke von 68.000 überschritten hatten – das sind 42 % mehr als vor der Pandemie. Da der Haushalt 2026 keine nennenswerten Sparmaßnahmen vorsieht, dürften die öffentlichen Ausgaben im Jahr 2026 erneut einen positiven Beitrag zum Wachstum leisten. Die Exporte der Luft- und Raumfahrtindustrie dürften angesichts der Auftragslage ihren Aufschwung fortsetzen, andere Branchen werden jedoch weiterhin von der wackeligen Erholung der deutschen Wirtschaft abhängig bleiben.

Das Fehlen einer soliden Mehrheit vereitelt Versuche, die öffentlichen Finanzen zu sanieren

Wie bereits in den letzten Jahren wird das Haushaltsdefizit auch 2026 sehr hoch bleiben. Das Fehlen einer soliden Mehrheit führt im Vergleich zum Haushalt 2025 weder zu nennenswerten Ausgabenkürzungen noch zu drastischen Steuererhöhungen. Daher wird der Abbau des öffentlichen Defizits nur sehr langsam voranschreiten. Gleichzeitig werden die Zinsaufwendungen im Zuge der Finanzierungszinsen, die mittlerweile zu den höchsten in den großen Volkswirtschaften der Eurozone zählen, weiter rapide ansteigen. Die Staatsverschuldung wird weiterhin rasch zunehmen, und ihre Tragfähigkeit wird vor dem negativen Hintergrund politischer Instabilität die größte Herausforderung für die französische Wirtschaft darstellen.

Das Leistungsbilanzdefizit dürfte 2026 auf einem niedrigen Niveau bleiben. Die Exporte werden von der Luftfahrtbranche getragen, während die Importe voraussichtlich durch die relativ niedrigen Ölpreise gedämpft bleiben. Der Überschuss in der Dienstleistungsbilanz (1,9 % des BIP) wird nicht ausreichen, um das Defizit in der Warenbilanz (-2,1 % des BIP) auszugleichen. Das Leistungsbilanzdefizit wird durch Anleiheemissionen oder durch von Gebietsfremden erworbene börsennotierte Aktien finanziert. Ende September 2025 hielten Gebietsfremde mehr als die Hälfte der von staatlichen Stellen (54 %), nichtfinanziellen Unternehmen (62 %) und französischen Banken (71 %) begebenen Wertpapiere.

Politische Instabilität aufgrund einer historisch zersplitterten Nationalversammlung

Präsident Emmanuel Macron von der zentrumsliberalen Partei „Renaissance“, der seit 2017 im Amt ist, wurde im April 2022 für eine zweite Amtszeit wiedergewählt. Zwar besiegte er Marine Le Pen vom rechtsextremen Rassemblement National (RN) in der zweiten Runde erneut, doch fiel der Vorsprung 2022 geringer aus (58,5 % zu 41,5 % gegenüber 66 % zu 34 % im Jahr 2017). Bei den zwei Monate später folgenden Parlamentswahlen gewann seine Partei nur 170 der 577 Sitze in der Nationalversammlung, dem Unterhaus des Parlaments. Die Koalition mit zwei weiteren Mitte-Rechts-Parteien konnte insgesamt nur 250 Sitze sichern, was die Regierung aufgrund der fehlenden Mehrheit dazu zwang, Haushalte und Reformen ohne Abstimmung in der Nationalversammlung zu verabschieden, wodurch sie das Risiko eines Misstrauensvotums einging. Im Juni 2024, nach dem Erdrutschsieg der RN bei den Europawahlen, beschloss Präsident Macron, die Nationalversammlung aufzulösen. Die darauf folgenden Parlamentswahlen führten zu einer noch stärker zersplitterten Nationalversammlung, die sich in drei Blöcke aufteilte, von denen keiner über eine absolute Mehrheit verfügte. Das linke NFP-Bündnis gewann 192 Sitze (darunter 72 für die linksradikale Partei LFI), die zentristische Koalition „Ensemble“ 164 und der RN 143. Präsident Macron ernannte Michel Barnier (LR, rechts) zum Premierminister, der im Dezember 2024 einem Misstrauensvotum der Nationalversammlung unterlag, und später den Zentrist François Bayrou, der seinerseits im September 2025 einem Misstrauensvotum unterlag.

Auch ihr Nachfolger, Sébastien Lecornu (Zentrist), ist auf die Unterstützung der LR und der Sozialisten angewiesen. Wie seine Vorgänger ist auch er ständig von einem Misstrauensvotum bedroht. Obwohl er von Präsident Macron ein zweites Mal ernannt wurde, nachdem er im Oktober 2025 aufgrund einer Pattsituation bei den Verhandlungen über den Haushalt 2026 zurückgetreten war, kann das Risiko eines weiteren Misstrauensvotums oder seines Rücktritts nicht ausgeschlossen werden. Ende Dezember 2025 zwang das Scheitern der Einigung über den Haushalt 2026 die Regierung dazu, Notstandsgesetze zu erlassen, um die Kontinuität des französischen Staates zu gewährleisten. Anfang 2026 gelang es der Regierung schließlich, einen Haushalt zu verabschieden, ohne das Defizit wesentlich zu senken – dank Zugeständnissen an die PS (begrenzte Ausgabenkürzungen) und die LR (begrenzte Steuererhöhungen). Infolgedessen stimmten diese Parteien nicht für die Misstrauensanträge, die auf die Verabschiedung des Haushalts folgten.

Angesichts dieser beispiellosen Zersplitterung, die es unmöglich macht, eine dauerhafte Mehrheit zu bilden, erscheint langfristig das Szenario einer Auflösung der Nationalversammlung (des Unterhauses des Parlaments) und der Einberufung neuer Parlamentswahlen wahrscheinlich. Der genaue Zeitpunkt einer solchen Entscheidung ist noch ungewiss, zumal alle Augen bereits auf die Präsidentschaftswahlen 2027 gerichtet sind, auf die wahrscheinlich eine neue Runde von Parlamentswahlen folgen wird. Angesichts der Zersplitterung und Polarisierung der politischen Landschaft ist es jedoch keineswegs sicher, dass aus diesen Wahlen eine stabile Mehrheit hervorgehen wird. Das Risiko politischer Instabilität bleibt daher kurzfristig und möglicherweise auch mittelfristig besonders hoch.

Zahlung

Bankkarten sind mittlerweile das am häufigsten genutzte Zahlungsmittel in Frankreich, obwohl Schecks nach wie vor weit verbreitet sind. Gemessen am Wert sind Schecks und Überweisungen jedoch weiterhin die beliebtesten Zahlungsarten.

Bleibt ein Scheck länger als 30 Tage nach dem Datum der ersten Vorlage unbezahlt, kann der Begünstigte unverzüglich einen Vollstreckungsbescheid erwirken (ohne dass weitere Verfahren oder Kosten anfallen). Grundlage hierfür ist eine von der Bank des Gläubigers ausgestellte Bescheinigung über die Nichtzahlung, die nach einem zweiten erfolglosen Versuch der Einreichung des Schecks zur Einlösung ausgestellt wird, sofern der Schuldner nicht innerhalb von 15 Tagen nach Erhalt einer vom Gerichtsvollzieher zugestellten formellen Zahlungsaufforderung einen Zahlungsnachweis erbracht hat (Artikel L.131?73 des Währungs- und Finanzgesetzbuchs).

Wechsel, ein weitaus seltener genutztes Zahlungsmittel, werden gemessen an der Anzahl der Transaktionen immer seltener – auch wenn sie gemessen am Gesamtwert nach wie vor eine wichtige Rolle spielen. Wechsel sind für Unternehmen nach wie vor eine attraktive Lösung, da sie diskontiert oder übertragen werden können und somit eine wertvolle Quelle für kurzfristige Finanzierungen darstellen. Darüber hinaus können sie von Gläubigern zur Einleitung von Rechtsverfahren im Rahmen des „Wechselrechts“ (droit cambiaire) genutzt werden und eignen sich besonders für Ratenzahlungen.

Banküberweisungen für inländische oder internationale Zahlungen können über das vom französischen Bankensystem genutzte elektronische SWIFT-Netzwerk abgewickelt werden. SWIFT bietet eine zuverlässige Plattform für schnelle Zahlungen, setzt jedoch gegenseitiges Vertrauen zwischen Lieferanten und ihren Kunden voraus. Frankreich ist zudem Teil des SEPA-Netzwerks.

Forderungseinzug

Sofern in den Allgemeinen Geschäftsbedingungen nichts anderes festgelegt oder zwischen den Parteien vereinbart wurde, betragen die Zahlungsfristen dreißig Tage ab dem Datum des Wareneingangs oder der Erbringung der angeforderten Dienstleistungen. Zinssätze und Anwendungsbedingungen müssen im Vertrag festgelegt werden – andernfalls gilt der von der Europäischen Zentralbank bei ihren jüngsten Refinanzierungsgeschäften angewandte Zinssatz. Für die erste Hälfte des betreffenden Jahres gilt der am 1. Januar geltende Zinssatz, für die zweite Hälfte des betreffenden Jahres der am 1. Juli geltende Zinssatz.

Phase der gütlichen Einigung

In dieser Phase versuchen Gläubiger und Schuldner, durch direkten Kontakt eine gütliche Einigung zu erzielen, um gerichtliche Verfahren zu vermeiden. Alle zwischen den Parteien unterzeichneten Dokumente (wie Verträge und Rechnungen) werden geprüft. Soweit möglich, kann dem Schuldner eine verlängerte Zahlungsfrist gewährt werden, wobei die Dauer dieser Frist im Rahmen der gütlichen Einigung ausgehandelt wird.

Gerichtliches Verfahren

Zahlungsbefehl (injonction de payer)

Wenn eine Forderung aus einer vertraglichen Verpflichtung resultiert und sowohl feststehend als auch unbestritten ist, können Gläubiger das Mahnverfahren (injonction de payer) in Anspruch nehmen. Dieses flexible Verfahren nutzt vorgedruckte Formulare und erfordert nicht, dass die Antragsteller ihren Fall vor einem Zivilgericht (Tribunal d’instance) oder einem zuständigen Handelsgericht (mit Zuständigkeit für den Bezirk, in dem der Schuldner seinen Sitz hat) vortragen. Durch die Nutzung dieses Verfahrens können Gläubiger rasch einen gerichtlichen Beschluss erwirken, der anschließend von einem Gerichtsvollzieher zugestellt wird. Der Antragsgegner hat dann eine Frist von einem Monat, um den Fall anzufechten.

Eilverfahren

Das „Référé-provision“-Verfahren bietet Gläubigern eine schnelle Möglichkeit der Forderungseintreibung. Ist der Schuldner während der Anhörung weder anwesend noch vertreten, kann ein Versäumnisurteil ergehen. Das Gericht trifft dann in der Regel innerhalb von sieben bis vierzehn Tagen eine Entscheidung (obwohl auch Entscheidungen noch am selben Tag möglich sind). Die Zuständigkeit beschränkt sich auf Forderungen, die nicht wesentlich bestritten werden können. Wenn ernsthafte Zweifel am Umfang der Forderung bestehen, ist der Richter im Eilverfahren nicht befugt, eine positive Entscheidung zu erlassen. Urteile können sofort vollstreckt werden, selbst wenn der Schuldner Berufung einlegt.

Erweist sich eine Forderung als strittig, prüft der für dringende Angelegenheiten zuständige Richter (juge des référés), ob die Forderung begründet ist. Gegebenenfalls kann der Richter anschließend beschließen, sich für unzuständig zu erklären, über den Fall zu entscheiden. Auf der Grundlage seiner Beurteilung der Begründetheit des Falles kann er den Kläger dann auffordern, eine Entscheidung im Rahmen eines ordentlichen Gerichtsverfahrens zu beantragen.

Ordentliches Verfahren

Formelle Verfahren dieser Art ermöglichen es, die Begründetheit einer Forderung gerichtlich anerkennen zu lassen. Es handelt sich um ein relativ langwieriges Verfahren, das aufgrund des betonten kontradiktorischen Charakters und der zahlreichen Phasen ein Jahr oder länger dauern kann. Zu diesen Phasen gehören die Vorlage von Belegen, schriftliche Schriftsätze der Prozessparteien, die Beweisaufnahme, verschiedene Beratungspausen und schließlich die mündliche Verhandlung (audience de plaidoirie).

Das Verfahren wird durch eine Ladungsschrift (Assignation) eingeleitet, die dem Schuldner 15 Tage vor der ersten Verfahrensverhandlung zugestellt wird. Während dieser Verhandlung legt das Gericht eine Frist für den Austausch der Schriftsätze und die Beweisaufnahme fest. Ergangene Entscheidungen sind nicht zwangsläufig sofort vollstreckbar. Um vollstreckt werden zu können, müssen sie dem Schuldner zunächst zugestellt werden. Sie sind zudem mit dem Recht auf Rechtsmittel verbunden.

Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Sofern die gerichtliche Entscheidung nicht vorläufig vollstreckbar ist, kann die Vollstreckung erst beginnen, wenn innerhalb eines Monats kein Rechtsmittel eingelegt wurde, und muss innerhalb von zehn Jahren nach Zustellung der gerichtlichen Entscheidung erfolgen. Die Zwangsvollstreckung kann beantragt werden, wenn der Schuldner dem Urteil nicht nachkommt. Zahlungsverpflichtungen können durch Pfändung (von Bankkonten oder Vermögenswerten) oder durch einen Dritten, der dem Schuldner Geld schuldet (Drittschuldnerpfändung), vollstreckt werden.

Frankreich hat Vollstreckungsmechanismen für Entscheidungen anderer EU-Mitgliedstaaten eingeführt. Zu diesen Mechanismen gehört der Zahlungsbefehl im Rahmen des Europäischen Vollstreckungstitels. Entscheidungen von Nicht-EU-Mitgliedstaaten können anerkannt und vollstreckt werden, sofern das erlassende Land Vertragspartei eines bilateralen oder multilateralen Abkommens mit Frankreich ist. Liegt kein solches Abkommen vor, sind die Gläubiger verpflichtet, das französische Exequaturverfahren in Anspruch zu nehmen.

Insolvenzverfahren

Das französische Insolvenzrecht sieht sechs Verfahren zur Restrukturierung oder zur Vermeidung einer Insolvenz vor. Dabei handelt es sich entweder um begleitete Verfahren oder um vom Gericht kontrollierte Verfahren.

VERFAHREN MIT UNTERSTÜTZUNG

Diese können entweder ad hoc oder im Rahmen eines Schlichtungsverfahrens erfolgen. Bei beiden handelt es sich um informelle, gütliche Verfahren, bei denen Gläubiger nicht zu einer Sanierungsvereinbarung gezwungen werden können und die Unternehmensleitung das Geschäft weiterhin führt. Diese Verhandlungen unterliegen während ihrer gesamten Dauer dem Vertragsrecht. Die Verfahren werden unter der Aufsicht eines vom Gericht bestellten Beauftragten (eines „mandataire ad hoc“ oder eines Schlichters) durchgeführt, um dem Schuldner dabei zu helfen, eine Einigung mit seinen Gläubigern zu erzielen. Beide Verfahrensarten sind vertraulich, doch kann die Schlichtung letztendlich veröffentlicht werden, wenn der Schuldner die Zustimmung des Handelsgerichts einholt. Dennoch bleiben die Bedingungen der Vereinbarungen vertraulich und dürfen nur den unterzeichnenden Parteien offengelegt werden.

GERICHTSKONTROLLIERTE VERFAHREN

Die vier Arten gerichtlicher Verfahren sind die gerichtliche Sanierung, die gerichtliche Liquidation, das „Sauvegarde“-Verfahren und das beschleunigte finanzielle „Sauvegarde“-Verfahren (AFS).

In allen vier Verfahren werden bereits angemeldete Forderungen automatisch ausgesetzt. Gläubiger müssen ihre Forderungen innerhalb von zwei Monaten nach Veröffentlichung des Eröffnungsbeschlusses anmelden; für Gläubiger mit Sitz außerhalb Frankreichs beträgt die Frist vier Monate. Forderungen, die nach Beginn des Verfahrens entstehen, haben Vorrang vor zuvor entstandenen Forderungen. Bestimmte Arten von Rechtsgeschäften können vom Gericht für nichtig erklärt werden, wenn sie vom Schuldner während einer Sperrfrist (vor Erlass eines Beschlusses zur Eröffnung einer gerichtlichen Sanierung oder einer gerichtlichen Liquidation) abgeschlossen wurden.

Bei gerichtlich kontrollierten Verfahren kann der Umfang der Beteiligung des vom Gericht bestellten Schlichters variieren. Die „Sauvegarde“- und AFS-Verfahren sind Verfahren unter Selbstverwaltung des Schuldners, bei der gerichtlichen Sanierung kann das Gericht jedoch entscheiden, ob die Geschäftsführer des Unternehmens abberufen werden. Die Rolle der Geschäftsführung ist insbesondere bei der gerichtlichen Liquidation stark eingeschränkt, da das Schuldnerunternehmen in der Regel den Geschäftsbetrieb einstellt. Dennoch kann das Gericht beschließen, dass ein Unternehmen unter der Leitung eines gerichtlich bestellten Liquidators weitergeführt wird.

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Zuletzt aktualisiert: Februar 2026