Senegal

Die Kohlenwasserstoffförderung kurbelt das Wachstum an

Die Aktivitäten werden sich im Jahr 2025 stark beschleunigen, wobei das Wachstum einen Höhepunkt erreichen wird, der sich ab 2026 wieder stabilisieren wird. Dies wird vor allem durch den Ausbau der Ölindustrie (Sangomar-Ölfeld, betrieben von Woodside und Petrosen) vorangetrieben, deren Produktion im Jahr 2024 die Erwartungen übertraf (16,9 Millionen Barrel Rohöl gegenüber einem ursprünglichen Ziel von 11,7 Millionen) und die bis 2026 ihre volle Kapazität (100.000 bpd) erreichen dürfte. Neben Sangomar ging Anfang 2025 auch das gemeinsam mit Mauretanien betriebene und von BP und Kosmos geleitete Gasprojekt Grand Tortue Ahmeyim in Betrieb. In der ersten Phase werden jährlich rund 2,5 Millionen Tonnen LNG gefördert, auch wenn es noch einige Zeit dauern wird, bis dieser Meilenstein erreicht ist; in der zweiten Phase sollen es 5 Millionen Tonnen sein. Ein Teil des geförderten LNG wird exportiert, hauptsächlich nach Europa, während ein weiterer Teil im Inland zur Stromerzeugung genutzt werden soll. Die Kohlenwasserstoffindustrie wird das Wachstum ankurbeln, indem sie Exporte, Investitionen und Steuereinnahmen steigert, was sich dann durch Multiplikatoreffekte und einen regulatorischen Rahmen, der bei der Verteilung der aus Kohlenwasserstoffen generierten Einnahmen Infrastruktur- und Sozialausgaben priorisiert, auf die Gesamtwirtschaft auswirken dürfte.

Darüber hinaus werden im Einklang mit den Zielen des Plans „Senegal 2050“ Investitionen in die Agrarindustrie, den Energiesektor (wie das Gaskraftwerk und die Pipeline in Saint-Louis) sowie in die Verkehrsinfrastruktur (den Tiefwasserhafen von Ndayane, das Modernisierungsprogramm für Regionalflughäfen usw.) das Wachstum weiterhin stützen. Investitionen in die Goldindustrie zur Steigerung der Produktion und zur Erkundung neuer Lagerstätten werden fortgesetzt, während die Exporte des Edelmetalls durch historisch hohe Preise gestützt werden. Der Konsum wird von einer Rückkehr zu politischer und sozialer Stabilität sowie von einer niedrigen Inflation profitieren. Da die Inflation in der WAEMU jedoch voraussichtlich auch 2025 und 2026 über dem Zielwert von 3 % bleiben wird, wird die BCEAO (Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest) ihre Geldpolitik voraussichtlich nicht wesentlich lockern (der Leitzins lag im Juni 2025 bei 3,25 %). Was die Neuausrichtung der US-Handelspolitik betrifft, dürften die Auswirkungen auf den Senegal sehr gering sein. Das Land weist ein Handelsdefizit gegenüber den USA auf, was bedeutet, dass der Mindestzollsatz (zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts 10 %) angewendet wurde. Die Exporte in die USA (Fisch, Perücken, Kunstfasern) machen nur 0,7 % des BIP und rund 4 % der Gesamtexporte aus, während Kohlenwasserstoffe von Zöllen befreit sind.

Die öffentlichen Finanzen geben Anlass zu großer Sorge

In der zweiten Jahreshälfte 2024 ergab eine Prüfung der öffentlichen Finanzen, dass die Zahlen für das Haushaltsdefizit und die Staatsverschuldung zwischen 2019 und dem ersten Quartal 2024 deutlich zu niedrig angegeben worden waren. Den Feststellungen des Rechnungshofs zufolge war dies hauptsächlich auf nicht gemeldete Investitionen (deren Art noch unklar ist) zurückzuführen, die über eine Kombination aus externen Projektkrediten und inländischen Krediten (deren Laufzeit und Tilgungsplan ebenfalls unklar sind) finanziert wurden. Obwohl sich der Senegal nicht in einer Notlage hinsichtlich seiner Verschuldung befindet, ist seine Haushaltslage erheblich schwächer als zuvor angegeben, was durch die Herabstufung des Länderratings sowohl durch Moody’s als auch durch S&P belegt wird. Das 1,83 Mrd. USD umfassende IWF-Programm (1,51 Mrd. USD im Rahmen des EFF und 324 Mio. USD im Rahmen des RSF) wurde vor seiner zweiten Überprüfung ausgesetzt. Zwar haben die senegalesischen Behörden Gespräche mit dem IWF aufgenommen, um ein neues Programm mit einem vorläufigen Zieltermin im Juni 2025 zu sichern, doch ist es unwahrscheinlich, dass dieser Zeitplan eingehalten wird, da zunächst eine Einigung über den Rahmen erzielt werden muss. Ohne eine rechtzeitige Einigung könnte Senegal gezwungen sein, nach alternativen (und teureren) Finanzierungsquellen zu suchen, um seine Schuldenrückzahlungen in den Jahren 2025–2026 zu leisten, die aufgrund der Tilgung seiner Eurobonds beträchtlich sein werden.

Die senegalesischen Behörden haben eine umfassende Haushaltskonsolidierung angekündigt, da sie das Defizit bis 2025 auf 7 % des BIP senken und bis 2027 wieder auf 3 % des BIP zurückführen wollen (Konvergenzkriterien der WAEMU). Laut dem Haushaltsentwurf für 2025 soll dies vor allem durch eine deutliche Steigerung der Einnahmen (um über 20 % im Vergleich zum revidierten Haushalt 2024) mittels Steuererhöhungen und einer Reduzierung der Steuerbefreiungen erreicht werden. Die Einnahmen aus der Erdöl- und Erdgasförderung werden für 2025 auf lediglich 1,5 % der Gesamteinnahmen geschätzt und dürfen laut Gesetz nur in begrenztem Umfang im Gesamthaushalt verwendet werden. Auch bei den Ausgaben wird ein Anstieg erwartet, wenn auch in moderaterem Umfang (+3 %). Zwar könnten die angekündigten steuerlichen Maßnahmen die öffentlichen Finanzen mittel- bis langfristig stabilisieren, doch erscheint es höchst unwahrscheinlich, dass die angekündigten Ziele ohne eine deutlichere Senkung der Ausgaben erreicht werden. Infolgedessen wird erwartet, dass das Defizit in den Jahren 2025 und 2026 moderat zurückgeht, während die Staatsverschuldung zwar weiterhin sehr hoch bleibt, sich aber aufgrund des starken BIP-Wachstums auf einem Abwärtstrend befindet.

Verbesserung der Außenbilanz

Das Leistungsbilanzdefizit wird 2025 zurückgehen, vor allem dank einer Verbesserung des Handelsdefizits. Die Exporte werden dank Kohlenwasserstoffen und Gold stark ansteigen, während die Importe vorübergehend zurückgehen dürften, da der Bedarf an Investitionsgütern für den Ausbau der Ölindustrie sinkt und die Rohstoffpreise nachgeben. Ab 2026 wird sich auch das Importwachstum aufgrund der starken Binnennachfrage (Lebensmittel, raffinierte Erdölprodukte, Investitionsgüter für Infrastrukturprojekte) beschleunigen. Dennoch dürfte das Handelsdefizit strukturell geringer ausfallen, auch wenn die Exportentwicklung zunehmend von den Ölpreisentwicklungen abhängen wird. Das Dienstleistungsdefizit dürfte sich vor dem Hintergrund des Tourismuswachstums, dem sich die Behörden weiterhin verpflichtet fühlen, weiter verbessern, auch wenn dies teilweise durch den Bedarf an ausländischen Dienstleistungen für den Betrieb der Kohlenwasserstoffindustrie ausgeglichen wird. Das Primäreinkommensdefizit (4,3 % des BIP) dürfte sich aufgrund der Rückführung von Dividenden aus der Kohlenwasserstoffindustrie und der Zinszahlungen für Auslandsschulden ausweiten. Dies wird jedoch durch den hohen Überschuss bei den Sekundäreinkommen (10 % des BIP) ausgeglichen, der durch Überweisungen von im Ausland lebenden Senegalesen gestützt wird. Das Leistungsbilanzdefizit wird weiterhin durch ausländische Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen und Kredite finanziert.

Das politische und soziale Umfeld im Senegal war in den letzten Jahren besonders angespannt und geprägt von aufeinanderfolgenden politischen Krisen und sozialen Unruhen in der zweiten Hälfte der Amtszeit von Präsident Macky Sall. Dies gipfelte in einem Versuch, die Präsidentschaftswahlen im Februar 2024 zu verschieben, der jedoch vom Verfassungsgericht abgelehnt wurde, welches den ursprünglichen Termin vom 24. März 2024 wieder in Kraft setzte. Bassirou Diomaye Faye von der Oppositionspartei PASTEF errang in der ersten Runde einen entscheidenden Sieg (mit 54,3 % der Stimmen) gegen den amtierenden Premierminister Amadou Ba (35,8 %) von der von Macky Sall geführten APR-Partei und wurde zum jüngsten Präsidenten in der Geschichte Senegals. Faye ernannte Ousmane Sonko, den Vorsitzenden der PASTEF, der nach mehreren Rechtsstreitigkeiten als Kandidat für die Präsidentschaftswahlen ausgeschlossen worden war, zum Premierminister. Die neue Regierung verfügte jedoch nur über eine knappe Minderheit in der Nationalversammlung. Dies veranlasste Faye, die Nationalversammlung im September 2024 aufzulösen und vorgezogene Parlamentswahlen für November 2024 anzukündigen, bei denen die PASTEF einen Erdrutschsieg errang und die absolute Mehrheit (130 von 165 Sitzen) errang. Dies eröffnet Präsident Faye und Premierminister Sonko die Möglichkeit, ihre politische Agenda durchzusetzen, deren Hauptelemente die Konsolidierung der Institutionen, die Stärkung des Justizsystems, die Bekämpfung der Korruption und eine bessere Bewirtschaftung der natürlichen Ressourcen sind. Angesichts des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds sowie der fiskalischen Probleme Senegals dürfte Faye zudem bei der Umsetzung radikalerer wirtschaftspolitischer Maßnahmen (wie beispielsweise der Abkehr vom CFA-Franc, zumindest vorläufig) Zurückhaltung üben, um das Vertrauen der Investoren in das Land zu erhalten. Es ist anzumerken, dass es im Zusammenhang mit den Sangomar-Aktivitäten zu Spannungen in den Beziehungen zwischen den senegalesischen Behörden und Woodside kommen könnte. So reichte Woodside beispielsweise im Juni 2025 aufgrund von Schwierigkeiten bei der Klärung einiger steuerlicher Fragen mit dem Senegal einen Antrag auf ein internationales Schiedsverfahren beim ICSID ein. Auch wenn eine Überprüfung der Kohlenwasserstoffverträge für die Faye-Regierung möglicherweise nicht unmittelbar ansteht, dürfte das Thema wieder aufkommen, da es einen wichtigen Punkt auf seiner politischen Agenda darstellt. Schließlich wird die Bewältigung der Haushaltslage und der Abschluss eines neuen Abkommens mit dem IWF, ohne dabei zu große Einschnitte bei den Sozialausgaben hinnehmen zu müssen, für die Regierung von entscheidender Bedeutung sein, da die senegalesische Bevölkerung und insbesondere die jüngere Generation ebenfalls Erwartungen hinsichtlich einer Verbesserung ihrer Lebensbedingungen hegen.

Senegal unterhält enge Beziehungen zu den USA und den EU-Ländern. Frankreich wird ein wichtiger Wirtschaftspartner bleiben, während sich die militärische Zusammenarbeit in ihrer Ausgestaltung ändern wird. Es wird erwartet, dass sich alle französischen Truppen bis Ende 2025 zurückziehen, da es zu Fayes Versprechen gehörte, Frankreich im Namen der senegalesischen Souveränität genauso zu behandeln wie alle anderen ausländischen Partner. Da sich die Sicherheitslage in der Sahelzone nicht verbessert hat, stellen islamistische Gruppen aus Mali an der südöstlichen Grenze ein anhaltendes Problem dar. Schließlich treibt der Senegal die Diversifizierung seiner Allianzen mit China, der Türkei und den Golfstaaten weiter voran, um neue Investitionen anzuziehen.

Rückkehr zur politischen Stabilität

Zuletzt aktualisiert: Juni 2025