Indien

Solides Wachstum, das jedoch hinter dem Potenzial zurückbleibt

Indiens Wachstum dürfte sich im Laufe des Jahres 2025 aufgrund einer schwächeren Nachfrage in den Städten abschwächen. Im Jahr 2024 belasteten ein nachlassender Konsum in den Städten bei anhaltend hoher Inflation sowie ein langsameres Wachstum der staatlichen Infrastrukturausgaben die Konjunktur. Darüber hinaus stiegen sowohl die privaten Investitionen als auch der öffentliche Konsum langsamer an. Die Nettoexporte trugen zwar positiv zum BIP bei, doch ging dieser Trend auf Kosten schwacher Importe. Auch die Warenexporte erholten sich 2024 leicht, doch lag der Exportwert erneut unter dem Niveau von 2022. Auf längere Sicht dürfte sich das Wachstum Indiens im Laufe des Jahres 2025 abschwächen, da die Nachfrage in den Städten weiter nachlässt. Eine mögliche Verbesserung der städtischen Nachfrage dürfte durch anhaltend angespannte Kreditbedingungen, strengere Kreditvergabestandards, schwache Beschäftigungstrends und Inflationsdruck gebremst werden. Auch die Einkommen im ländlichen Raum könnten beeinträchtigt werden, sollten ungünstige Wetterbedingungen die Ernteerträge belasten. Die Senkung der Einkommensteuer dürfte jedoch die städtische Nachfrage stützen. Zudem dürften anhaltende staatliche Investitionsausgaben für eine robuste Bautätigkeit sorgen und die Investitionen aufrechterhalten.

Die Desinflation dürfte sich fortsetzen, doch es zeichnen sich Aufwärtsrisiken ab. Die Erwartungen eines frühen und sehr heißen Sommers in diesem Jahr mit anhaltenden Hitzewellen könnten die Ernteerträge beeinträchtigen. Die Desinflation bei Lebensmitteln, insbesondere bei Gemüse, könnte je nach Wetterbedingungen ins Stocken geraten. Die Reserve Bank of India (RBI) misst der Wachstumsförderung nun eine höhere Priorität bei als der Inflationsbekämpfung. Daher werden im Laufe des Jahres weitere Zinssenkungen erwartet, obwohl die Volatilität der Rupie für die Zentralbank weiterhin Anlass zur Sorge gibt. Seit Mitte Dezember 2024 ist die Liquidität im inländischen Bankensystem aufgrund von Dollarverkäufen durch die RBI sowie saisonaler Steuerabflüsse im Zusammenhang mit Zahlungen der Waren- und Dienstleistungssteuer (GST) und Steuervorauszahlungen angespannt. Die RBI könnte diese Situation umkehren, indem sie über Offenmarktgeschäfte Rupien in den Markt einspeist und die Einführung der neuen Liquiditätsdeckungsquote sowie der Vorschriften zur Projektfinanzierung verzögert.

Eine verlangsamte Außenhandelsaktivität muss nicht unbedingt erhebliche Auswirkungen auf Indiens Wachstum haben, da die Nettoexporte in der Regel weniger als 3 % des BIP ausmachen. Am 2. April 2025 kündigten die USA einen Gegenzoll in Höhe von 27 % auf Importe aus Indien an, mit Ausnahmen für Waren, die bereits Gegenstand einer Untersuchung sind, wie Kupfer, Arzneimittel, Halbleiter, bestimmte kritische Mineralien, Energie und Energieprodukte. Der Zoll tritt am 9. April 2025 in Kraft. Unterdessen haben Indien und die USA vereinbart, bis zum Herbst 2025 neue Handelsverhandlungen aufzunehmen, wobei Indien seine Bereitschaft signalisiert hat, tiefgreifendere Zollsenkungen bei Importen von Fahrzeugen, Chemikalien, Elektronik, Arzneimitteln und Medizinprodukten vorzunehmen, einschließlich Nullzöllen auf einige Agrarprodukte wie Linsen und Erbsen, um Fortschritte bei den Verhandlungen über ein bilaterales Handelsabkommen zu erzielen.

Fiskalkonsolidierung wird fortgesetzt

Das Haushaltsdefizit ist seit seinem pandemiebedingten Anstieg auf -12,9 % des BIP im Jahr 2020 zurückgegangen. Es wird erwartet, dass sich die Haushaltskonsolidierung nach der Pandemie fortsetzt. Die Zentralregierung prognostiziert, dass sich das Haushaltsdefizit im Haushaltsjahr 2025-26 auf 4,4 % des BIP verringern wird. Die Konsolidierung stützt sich stark auf die Rationalisierung der Einnahmen und Ausgaben, insbesondere auf den Abbau großer Subventionen. Da jedoch die Zinszahlungen im Haushaltsjahr 2025–26 voraussichtlich ein Viertel der Haushaltsausgaben ausmachen werden und zudem eine Senkung der Einkommensteuer erwartet wird, wird der weitere Weg schwieriger werden. Sollten die Einnahmen hinter den Haushaltsansätzen zurückbleiben, könnten die Investitionsausgaben gekürzt werden, um die Konsolidierung auf Kurs zu halten. Das Haushaltsdefizit wird weiterhin hauptsächlich durch Marktkredite in Form von Staatsanleihen und Schatzwechseln (74 %) finanziert und durch die Ausgabe von Wertpapieren gegen Kleinsparbeträge (22 %) gedeckt, bei denen es sich um öffentliche Konten handelt, über die Gelder aus der Bevölkerung im Rahmen von Sparprogrammen gesammelt werden.

Trotz eines höheren Handelsdefizits (7,3 % des BIP) verringerte sich das Leistungsbilanzdefizit im Jahr 2024 leicht auf 0,8 % des BIP, dank eines höheren Überschusses im Dienstleistungshandel (4,6 % des BIP) im Zusammenhang mit IT-Dienstleistungen (4,0 % des BIP) sowie eines Wachstums der Sekundäreinkommen aufgrund von Überweisungen. Die Nettoüberweisungszuflüsse trugen dazu bei, über 40 % des indischen Handelsdefizits zu finanzieren. Auch das robuste Wachstum der Überweisungen (1,8 % des BIP) trug dazu bei. Indiens fünf wichtigsten Herkunftsländer für Überweisungen sind die USA, die Vereinigten Arabischen Emirate, das Vereinigte Königreich, Saudi-Arabien und Singapur, auf die im Geschäftsjahr 2023–24 71 % der gesamten Überweisungszuflüsse entfielen. Das für 2025 erwartete langsamere Wachstum in den USA könnte sich auf die Überweisungen aus den USA auswirken, die 28 % der gesamten Überweisungen ausmachen. Der Rückgang könnte jedoch durch ein stetiges Wachstum in den Golfstaaten (38 % der Überweisungen) ausgeglichen werden.

Rückkehr zur Koalitionspolitik

Die Ergebnisse der Parlamentswahlen 2024 waren ein herber Rückschlag für Premierminister Narendra Modi. Zum ersten Mal seit seinem Amtsantritt im Jahr 2014 gelang es der Bharatiya Janata Party (BJP) nicht, die absolute Mehrheit zu erringen, sodass seine Partei bei der Regierungsbildung auf ihre Koalitionspartner in der National Democratic Alliance (NDA) angewiesen ist. Die amtierende Regierung steht nun auf wackligeren Beinen und könnte zusammenbrechen, sollte sie die Unterstützung wichtiger Koalitionspartner verlieren, namentlich der Telugu Desam Party (TDP) und der Janata Dal (United) Party (JD(U)). Bemerkenswert ist, dass Nitish Kumar, Ministerpräsident von Bihar und Vorsitzender der JD(U), der NDA beitrat, diese dann verließ und schließlich wieder in die NDA zurückkehrte. Die Regierungskoalition NDA hält 54 % der Sitze im Lok Sabha, dem Unterhaus des Parlaments, während die BJP auf 44 % kommt.

Die jüngsten regionalen Wahlsiege der BJP in Haryana, Maharashtra und Neu-Delhi haben die Dynamik der Opposition seit den Parlamentswahlen 2024 gebremst. Diese Siege stärken jedoch nicht unbedingt die politische Position von Premierminister Modi, da sie das Ergebnis von Basisinitiativen der Rashtriya Swayamsevak Sangh (RSS) waren – einer kulturellen Organisation, die eine hindu-nationalistische Agenda vertritt und als ideologischer Mentor der BJP gilt. Die Beziehungen zwischen der RSS und der BJP haben sich in den letzten Jahren verschlechtert.

Indiens langjähriges Bekenntnis zur strategischen Autonomie ist ein Eckpfeiler seiner Außenpolitik, und das Land zieht es vor, in der globalen Geopolitik seinen eigenen Weg zu gehen. Zwar unterhält Indien enge strategische Beziehungen zu den USA und ist Teil des Quadrilateralen Sicherheitsdialogs (Quad) mit Australien, Japan und den USA, doch ist es die einzige Großmacht, die auch Mitglied in anderen Organisationen wie den BRICS, dem ASEAN-Regionalforum und der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit ist. Russland bleibt für Indien ein wichtiger strategischer Partner, insbesondere in den Bereichen Verteidigung und Energie. Unterdessen gibt es Fortschritte bei der Beilegung von Streitigkeiten entlang der Himalaya-Grenze, nachdem sich Indien und China auf Patrouillenvereinbarungen geeinigt haben, um die Spannungen nach den Zusammenstößen im Galwan-Tal im Jahr 2020 – der ersten tödlichen Konfrontation seit 1975 – abzubauen. Die Gefahr neuer Zusammenstöße wird jedoch bestehen bleiben, bis sich die bilateralen Beziehungen wirklich verbessert haben. Indien hat zudem seine Beziehungen zu Israel vertieft, was sich in seiner Mitgliedschaft in der I2U2 (Israel, Indien, Vereinigte Arabische Emirate und die USA) sowie im Indien-Nahost-Europa-Korridor (IMEEC) widerspiegelt.

Zahlung

Aufgrund des zunehmend ausgebauten Bankennetzwerks in Indien werden SWIFT-Überweisungen sowohl für internationale als auch für inländische Transaktionen immer beliebter.

Standby-Akkreditive stellen ein zuverlässiges Zahlungsmittel dar, da eine Bank die Bonität und die Rückzahlungsfähigkeit des Schuldners garantiert. Bestätigte Dokumentenakkreditive werden ebenfalls anerkannt, auch wenn diese teurer sein können, da der Schuldner garantiert, dass dem Begünstigten über eine Bank ein bestimmter Geldbetrag zur Verfügung steht.

Vordatierte Schecks sind eine gültige Zahlungsmethode und dienen zugleich als Schuldanerkenntnis. Sie ermöglichen die Einleitung von Gerichts- und Insolvenzverfahren bei ausstehenden Zahlungen.

Forderungseinzug

Außergerichtliche Phase

Gerichtliche Verfahren

Indische Unternehmen bevorzugen außergerichtliche Inkassomethoden, da das Justizsystem des Landes sowohl kostspielig als auch langsam ist. Es gibt keine festgelegte Dauer für Gerichtsverfahren, die durchschnittliche Dauer liegt jedoch zwischen zwei und vier Jahren. Die Verjährungsfrist beträgt drei Jahre ab dem Fälligkeitsdatum einer Rechnung. Die Verjährungsfrist kann um weitere drei Jahre verlängert werden, wenn der Schuldner die Forderung schriftlich anerkennt oder eine Teilzahlung leistet.

Gerichtliche Schritte werden nach der außergerichtlichen Phase empfohlen, wenn der Schuldner noch geschäftsfähig und finanziell solide ist, sich jedoch vorsätzlich der Zahlung widersetzt, die Forderung aus unbedeutenden Gründen bestreitet, Zahlungsvereinbarungen nicht einhält oder keine Belege vorlegt.

Art des Verfahrens

Schiedsverfahren: Ein Schiedsverfahren kann eingeleitet werden, wenn dies im Kaufvertrag vorgesehen ist – andernfalls kann der Fall bei eingetragenen Unternehmen an das National Company Law Tribunal (NCLT) verwiesen werden.

Forderungsklagen: Forderungsklagen entwickeln sich häufig zu einem langwierigen Rechtsstreit und sollten nach allgemeiner Auffassung möglichst vermieden werden.

National Company Law Tribunal: Das NCLT wurde am 1. Juni 2016 gegründet. Es ist für alle Aspekte des Gesellschaftsrechts in Bezug auf eingetragene Unternehmen zuständig. Seine Vorteile bestehen darin, dass es alle gesellschaftsrechtlichen Angelegenheiten an einem zentralen Ort verhandeln kann und zügige Verfahren bietet (die maximal 180 Tage dauern). Zudem entlastet es die High Courts. Das NCLT hat kürzlich ein neues Insolvenz- und Konkursgesetzbuch erlassen. Gegen Entscheidungen des NCLT kann beim National Company Law Appellate Tribunal (NCLAT) Berufung eingelegt werden. Das NCLAT fungiert als Berufungsinstanz und verhandelt alle Berufungen gegen Entscheidungen des NCLT. Berufungen gegen Entscheidungen des NCLAT werden vom Obersten Gerichtshof Indiens verhandelt.

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Vollstreckung einer gerichtlichen Entscheidung

Ein inländisches Urteil kann entweder von dem Gericht vollstreckt werden, das es erlassen hat, oder von dem Gericht, an das es zur Vollstreckung weitergeleitet wird (in der Regel dort, wo der Beklagte seinen Wohnsitz hat oder über Vermögen verfügt). Zu den gängigen Vollstreckungsmethoden gehören die Herausgabe, die Pfändung oder der Verkauf von Vermögen sowie die Bestellung eines Insolvenzverwalters. Weniger gebräuchliche Methoden sind die Festnahme und die Inhaftierung für einen Zeitraum von höchstens drei Monaten.

Indien ist keiner internationalen Konvention zur Anerkennung und Vollstreckung ausländischer Urteile beigetreten. Die indische Regierung hat jedoch 11 Gegenseitigkeitsabkommen geschlossen, und Urteile der Gerichte dieser Partnerländer können in Indien auf dieselbe Weise vollstreckt werden wie inländische Urteile. Bei Urteilen aus Ländern, mit denen kein Gegenseitigkeitsabkommen besteht, muss in Indien auf der Grundlage des ausländischen Urteils eine Klage erhoben werden, bevor dieses vollstreckt werden kann.

Insolvenzverfahren

Das 2016 eingeführte Insolvenz- und Konkursgesetz sieht zwei eigenständige Phasen vor:

INSOLVENZABWICKLUNGSVERFAHREN (IRP)

Das IRP bietet einen kollektiven Mechanismus für Gläubiger, um mit in Schwierigkeiten geratenen Schuldnern umzugehen. Ein Finanzgläubiger (bei einer Finanzschuld) oder ein Betriebsgläubiger (bei einer unbezahlten Betriebsschuld) kann beim National Company Law Tribunal (NCLT) ein IRP gegen einen Schuldner einleiten. Das Gericht bestellt einen Sanierungsbeauftragten zur Leitung des IRP. Der Sanierungsbeauftragte übernimmt die Leitung des Schuldnerunternehmens und führt dessen Geschäftstätigkeit fort. Er ermittelt die Finanzgläubiger und beruft einen Gläubigerausschuss ein. Betriebsgläubiger, deren Forderungen einen bestimmten Schwellenwert überschreiten, dürfen ebenfalls an den Sitzungen teilnehmen, haben jedoch kein Stimmrecht. Jede Entscheidung erfordert eine Mehrheit von 75 % der Stimmen. Der Ausschuss prüft Vorschläge zur Sanierung des Schuldners und muss innerhalb von 180 Tagen entscheiden, ob ein Sanierungsplan umgesetzt oder die Liquidation eingeleitet wird.

LIQUIDATION

Ein Schuldner kann in Liquidation versetzt werden, wenn eine 75-prozentige Mehrheit des Gläubigerausschusses während des IRP-Verfahrens die Liquidation beschließt, wenn der Ausschuss innerhalb von 180 Tagen keinen Sanierungsplan genehmigt oder wenn das NCLT den vorgelegten Sanierungsplan aus formalen Gründen ablehnt. Im Falle einer Liquidation können gesicherte Gläubiger ihre Sicherheiten verwerten und den Erlös aus dem Verkauf der gesicherten Vermögenswerte vorrangig erhalten.

Nach dem geltenden Insolvenz- und Konkursgesetz haben die Kosten des Insolvenzabwicklungsverfahrens und der Liquidation höchste Priorität. Danach werden die Erlöse zunächst für die Entschädigung der Arbeitnehmer und die gesicherten Gläubiger verwendet, gefolgt von den ungesicherten Forderungen und den Forderungen des Staates.

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Zuletzt aktualisiert: April 2025