Estland

Eine Rückkehr zum Wachstum im Jahr 2025

Die estnische Wirtschaft dürfte 2025 endlich wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren, nachdem sie durch die Folgen der Sanktionen und Gegensanktionen im Zuge des russischen Einmarsches in die Ukraine im Jahr 2022 schwer in Mitleidenschaft gezogen wurde. Der Krieg löste Versorgungsengpässe aus, insbesondere den Stillstand der russischen Gaslieferungen, wodurch die Produktionskosten und Preise deutlich über den Durchschnitt der Eurozone stiegen und die Wettbewerbsfähigkeit des Landes beeinträchtigt wurde. Die Erholung wird durch eine Belebung des privaten Konsums und eine wiedererstarkte Nachfrage auf den nordischen und deutschen Exportmärkten vorangetrieben. Die Arbeitslosigkeit dürfte weiter sinken und sich dem EU-Durchschnitt von 6 % annähern. Die Lockerung der Geldpolitik der EZB in Verbindung mit fiskalischen Impulsen wird eine Belebung der Investitionen von Unternehmen und privaten Haushalten ermöglichen. Europäische Fonds werden öffentliche Investitionen unterstützen, insbesondere durch die Aufbau- und Resilienzfazilität (953 Millionen Euro zugewiesen, von denen 573 Millionen Euro bis August 2026 verfügbar bleiben), die auf die Sektoren Energie, Verkehr, Gesundheit und Verteidigung ausgerichtet ist. Die allmähliche Erholung wird jedoch nicht ausreichen, um das Konjunkturniveau von 2021 wieder zu erreichen. Zudem dürfte die Inflation aufgrund des Preisanstiegs bei Flüssigerdgas (LNG), das über Terminals in Finnland und Litauen importiert wird, relativ hoch bleiben.

Dienstleistungen, insbesondere im Bereich der Informations- und Kommunikationstechnologien (IKT), werden weiterhin als Wachstumsmotoren fungieren und so die anhaltende Schwäche im verarbeitenden Gewerbe (Metallurgie, Holz, elektrische Ausrüstung) und im Baugewerbe ausgleichen. Trotz eines Anstiegs der Touristenzahlen um 5 % im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 liegen die Besucherzahlen weiterhin 5 % unter dem Vorkriegsniveau, was hauptsächlich auf das Ausbleiben russischer Besucher zurückzuführen ist. Die zusätzlichen Mittel in Höhe von 370 Millionen Euro für das Rail-Baltica-Projekt, das die baltischen Staaten in das europäische Schienennetz integrieren soll, werden den Bausektor ankurbeln, den regionalen Handel stärken und die grenzüberschreitende Anbindung verbessern. Die Einweihung des größten Solarparks der baltischen Staaten in Kirikmäe im Landkreis Pärnu Ende 2024 markierte einen Wendepunkt in Estlands ökologischem Wandel. Dieses Projekt ist Teil einer nationalen Strategie zum Ausbau der Solarkapazitäten, die darauf abzielt, die Energiesicherheit zu erhöhen und gleichzeitig lokale Gemeinden zu unterstützen. Diese Initiative ebnet den Weg für ausländische Direktinvestitionen (ADI) im estnischen Solarsektor, der aufgrund stabiler rechtlicher Rahmenbedingungen und eines wachsenden Marktes mittlerweile als attraktiv gilt. Das Land positioniert sich als aufstrebender Akteur im Bereich der erneuerbaren Energien in Europa und verbindet dabei technologisches Know-how mit ökologischem Engagement.

Ein durch Verteidigungsausgaben belasteter Haushalt

Im Jahr 2024 fiel das Defizit trotz der wirtschaftlichen Rezession und der erhöhten Militärausgaben im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine moderat aus. Es wird erwartet, dass es 2025 in etwa gleich bleibt, gestützt durch eine Anhebung der Mehrwertsteuer (auf 24 %) und der Einkommensteuersätze um 2 % im Juli 2025, wodurch der Anstieg der Militärausgaben nach einer ähnlichen Erhöhung im Januar 2024 erneut ausgeglichen wird. Estland wird keine Schwierigkeiten haben, sein Defizit zu finanzieren, da es die niedrigste Schuldenquote in der EU aufweist. Angesichts des geringen Wachstums und der Unbeliebtheit der Regierungskoalition wird es immer wahrscheinlicher, dass die Regierung im Jahr 2025 im Vorfeld der Wahlen 2027 eine expansivere Fiskalpolitik verfolgen wird.

Das im Jahr 2020 entstandene Leistungsbilanzdefizit hielt auch 2024 an, was auf die schwache Nachfrage insbesondere nach Elektronik, Holz und Möbeln in den nordischen Ländern zurückzuführen war. Für 2025 wird dank einer Erholung der Exporte, insbesondere im Dienstleistungsbereich, eine Verbesserung erwartet. Das Geschäftsumfeld wird weiterhin günstig bleiben, gestützt durch eine fortschrittliche digitale Infrastruktur und qualifizierte Arbeitskräfte. Im Jahr 2023 stiegen die ausländischen Direktinvestitionen (ADI) um 10 % auf 2 Mrd. EUR, vor allem im Technologie- und Industriesektor – ein Aufwärtstrend, der sich voraussichtlich auch in den kommenden Jahren fortsetzen wird.

Politische Stabilität trotz eines düsteren wirtschaftlichen und geopolitischen Umfelds

Die politische Lage bleibt insgesamt stabil: Alar Karis ist seit Oktober 2021 Präsident, und Kristen Michal von der Reformpartei (Mitte-rechts-liberal) ist seit Juli 2024 Ministerpräsident. Letzterer trat die Nachfolge von Kaja Kallas an, die ihr Amt niederlegte, um die EU-Hohe Vertreterin für Außenpolitik zu werden. Die derzeitige Regierung, die nach den Wahlen im März 2023 gebildet wurde, besteht aus drei Parteien: der Reformpartei, der Sozialdemokratischen Partei (SDE) und der liberalen Partei Eesti 200. Die Koalition verfügt über eine solide Mehrheit von 60 der 101 Sitze. Obwohl diese Mehrheit das Land vor einer politischen Krise schützt, hat die wachsende Unbeliebtheit der Regierung aufgrund der schwachen Wirtschaftsleistung des Landes zu einem geringfügigen politischen Risiko geführt, das jedoch keine große Bedrohung darstellt. Die nächsten Parlamentswahlen sind für März 2027 angesetzt, während im Oktober 2025 Kommunalwahlen stattfinden werden.

Im sozialen und internationalen Bereich steht Estland vor Herausforderungen im Zusammenhang mit der Integration seiner russischsprachigen Minderheit (25 % der Bevölkerung), insbesondere infolge der schrittweisen Abschaffung des russischsprachigen Unterrichts und der vorgeschlagenen Einschränkungen des Wahlrechts für russische und belarussische Staatsbürger bei Kommunalwahlen. In der Außenpolitik vertritt Estland eine entschlossene Haltung gegenüber Russland, unterstützt die Ukraine aktiv und stärkt gleichzeitig gemeinsam mit den anderen baltischen Staaten seine eigene Sicherheit im Rahmen der NATO und der EU. Die Beziehungen zu den benachbarten baltischen Staaten und den nordischen Ländern sind weiterhin gut.

Zuletzt aktualisiert: Februar 2025