Äthiopien

Wachstum durch mit dem IWF vereinbarte Reformen

Trotz der Folgen des Krieges im Nahen Osten – insbesondere höherer Importkosten (Öl und Düngemittel) und, in geringerem Maße, eines Rückgangs der ausländischen Kapitalzuflüsse und der Binnennachfrage – wird für das Haushaltsjahr 2026–2027 (8. Juli 2026 bis 7. Juli 2027) voraussichtlich stark bleiben, gestützt durch die Reformen im Privatsektor, die im Juli 2024 im Rahmen des „Homegrown Economic Reform Program“ mit dem IWF vereinbart wurden. Im Gegenzug für Finanzmittel in Höhe von 3,4 Milliarden US-Dollar über vier Jahre – von denen bis Juli 2026 bereits 2,6 Milliarden US-Dollar ausgezahlt worden waren – sowie für Zuschüsse und vergünstigte Darlehen der Weltbank in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum hat sich Äthiopien zu einem umfassenden Programm der wirtschaftlichen und finanziellen Liberalisierung (schrittweise Liberalisierung des Devisenmarktes, zahlreiche Privatisierungen, die ausländischen Investoren offenstehen, die Einführung eines Aktienmarktes und eines Finanzmarktes usw.) sowie zu Verhandlungen über eine Umstrukturierung der Staatsschulden verpflichtet. Dies dürfte die Exporte ankurbeln und Investitionen – sowohl inländische als auch ausländische – in den meisten Sektoren fördern, wenngleich unter anderem in Bereichen wie der Finanzaufsicht und der Wirtschaftsstatistik noch Fortschritte erforderlich sind.

Als Hauptpfeiler der äthiopischen Wirtschaft – mit einem Anteil von 33 % am BIP und 60 % an der Beschäftigung – wird die Landwirtschaft dank Fortschritten bei der Mechanisierung und Bewässerung voraussichtlich weiter an Produktivität gewinnen. Infolgedessen wird die Kaffeeproduktion – das wichtigste Exportgut des Landes – im Erntejahr 2026–2027 voraussichtlich um fast 5 % steigen. Der Sektor wird jedoch weiterhin anfällig für durch El Niño verursachte Dürrerisiken und Engpässe bei der Düngemittelversorgung sein – verschärft durch die Blockade der Straße von Hormus –, solange der Bau der 4-Milliarden-US-Dollar-Anlage von Dangote andauert, die voraussichtlich bis 2029 den Stickstoffdüngerbedarf des Landes decken wird. Das Wachstum des Bergbausektors wird durch die Eröffnung der Goldminen Kurmuk und Tulu Kapi im Jahr 2026 gestützt, was einer Steigerung der jährlichen Produktionskapazität um fast 400.000 Unzen entspricht. Addis Abeba hat zudem gerade das Danakil-Projekt (2,3 Milliarden US-Dollar) wieder aufgenommen, um Kali aus dem äthiopischen Untergrund abzubauen. Die Einweihung des Grand Ethiopian Renaissance Dam (GERD) im September 2025 – Afrikas größtes Wasserkraftwerk (5.150 MW) – wird die wirtschaftliche Entwicklung des Landes fördern. Der Staudamm stellt zudem eine bedeutende Einnahmequelle durch den Export von Überschussstrom in den Sudan, nach Kenia und Dschibuti dar. Auch der Verkehrssektor wird weiterhin ein wichtiger Wachstumsmotor bleiben, gestützt durch die Leistung der nationalen Fluggesellschaft Ethiopian Airlines. Er wird weiterhin erhebliche Investitionen anziehen, insbesondere im Zusammenhang mit dem Bau des neuen Flughafens Bishoftu, einem Projekt im Umfang von 12,5 Mrd. USD, dessen Eröffnung bis 2030 geplant ist.

Nach einem Wiederanstieg des Inflationsdrucks im Jahr 2026 vor dem Hintergrund steigender Ölpreise und der Abwertung des Birr (infolge der Liberalisierung des Devisenmarktes) wird erwartet, dass die Inflation ab 2027 wieder auf ein Niveau zurückkehrt, das durchgehend unter 10 % liegt. Dieser Rückgang ist auf die Straffung der Geldpolitik durch die Nationalbank von Äthiopien (NBE) zurückzuführen, die seit Juli 2024 auf die Steuerung eines Leitzinses setzt – einen Zinssatz, den die Zentralbank im Juli 2026 erstmals um 100 Basispunkte auf 16 % angehoben hat. Die Geldpolitik hat seit der Liberalisierung der Kredit- und Einlagenzinsen durch die NBE im Januar 2026 noch an Wirksamkeit gewonnen und die Transmission in die Realwirtschaft gestärkt – auch wenn diese noch weit vom Optimum entfernt ist.

Endspurt bei der Umstrukturierung der Auslandsverschuldung

Im Einklang mit den im Rahmen des IWF-Programms eingegangenen Verpflichtungen wird für das Haushaltsjahr 2026–2027 ein Rückgang des Haushaltsdefizits erwartet. Diese Konsolidierungsbemühungen sind in erster Linie auf einen Anstieg der Steuereinnahmen (9,5 % des BIP im Jahr 2025–2026) zurückzuführen, der aus der Verbreiterung der Steuerbasis, Erhöhungen der Mehrwertsteuer, der Einkommensteuer und der Verbrauchssteuern sowie der Einführung einer Grundsteuer resultiert. Gleichzeitig wird erwartet, dass der Anteil der Ausgaben (14 %) sinkt, da die Regierung Subventionen für Kraftstoffe und staatliche Unternehmen schrittweise abbaut und der Armutsbekämpfung sowie Infrastrukturinvestitionen Vorrang einräumt. Insgesamt beläuft sich der für 2026–2027 verabschiedete Haushalt auf insgesamt 2.300 Milliarden Birr (15 Milliarden US-Dollar), was einem nominalen Anstieg von 21 % gegenüber dem vorangegangenen Haushaltsjahr entspricht, der in erster Linie auf die Abwertung des Birr im betreffenden Zeitraum (um etwa 15 % gegenüber dem Dollar) zurückzuführen ist.

Da die Zentralbank das Defizit nun nicht mehr monetarisiert, wird erwartet, dass dieses durch die Emission inländischer Anleihen sowie durch Haushaltshilfen des IWF und der Weltbank finanziert wird. Tatsächlich ist Äthiopien seit seinem Zahlungsausfall im Dezember 2023, der durch die Nichtzahlung eines Kupons in Höhe von 33 Millionen US-Dollar auf seine einzige Eurobond-Anleihe im Wert von 1 Milliarde US-Dollar ausgelöst wurde, weitgehend von den internationalen Kapitalmärkten ausgeschlossen geblieben. Im Juli 2025 ermöglichte eine mit bilateralen Gläubigern geschlossene Absichtserklärung die Umstrukturierung von Schulden in Höhe von 8,4 Mrd. USD und ging mit einem Schuldenerlass von 2,5 Mrd. USD über die gesamte Laufzeit des IWF-Programms (bis 2028) einher. Im Juni 2026 erzielte das Land zudem eine vorläufige Einigung mit einem Ad-hoc-Ausschuss privater Gläubiger, der 45 % des ausstehenden Eurobonds repräsentierte. Die Anleihegläubiger würden sich bereit erklären, ihre Wertpapiere gegen eine neue Anleihe im Wert von 880 Millionen US-Dollar (was einem Abschlag von 12 % entspricht) mit Fälligkeit im Jahr 2029 und einem Kupon von 6,15 % einzutauschen, zusätzlich zur Zahlung von etwa 100 Millionen US-Dollar an Zinsrückständen. Die Vereinbarung soll bis Ende 2026 endgültig abgeschlossen werden, vorbehaltlich der Zustimmung der öffentlichen Gläubiger. Bilaterale und kommerzielle Auslandsschulden – die einzigen Schulden, die für eine Umstrukturierung in Frage kommen – machen nach wie vor fast 30 % der gesamten ausstehenden Schulden aus.

Es wird erwartet, dass sich die Außenwirtschaftsposition Äthiopiens in den Jahren 2026–2027 verbessern wird, nachdem sie sich im vorangegangenen Haushaltsjahr aufgrund des Konflikts im Nahen Osten verschlechtert hatte. Die Warenexporte dürften von der Abwertung des Birr, hohen Gold- und Kaffeepreisen sowie gestiegenen Stromverkäufen profitieren, während die Dienstleistungsexporte weiterhin durch den Betrieb von Ethiopian Airlines gestützt werden. Das Handelsdefizit (10 % des BIP im Jahr 2025) dürfte dennoch bestehen bleiben, da der Importbedarf an Düngemitteln, Kraftstoffen und Investitionsgütern für Infrastrukturprojekte (Flughäfen, Wasserkraft, usw.) weiterhin erheblich sein wird und nur teilweise durch Überweisungen der Diaspora (6 % des BIP in den Jahren 2025–2026) ausgeglichen wird. Das Leistungsbilanzdefizit würde dann durch ausländische Investitionen und konzessionäre multilaterale Finanzierungen (IWF und Weltbank) finanziert werden. In Verbindung mit einer Umschuldung dürfte all dies den schrittweisen Wiederaufbau der Devisenreserven ermöglichen, die bis Mitte 2026 etwas mehr als zwei Monatsimporte betragen werden.

Machtkonsolidierung, innenpolitische Sicherheitsherausforderungen und regionale Ambitionen

Die „Prosperity Party“ des scheidenden Premierministers Abiy Ahmed ging als klarer Sieger aus den Parlamentswahlen im Juni 2026 hervor und sicherte sich 438 der 486 umkämpften Sitze (von insgesamt 547) im Repräsentantenhaus. Der Staatschef, der für eine weitere fünfjährige Amtszeit an der Spitze des Landes wiedergewählt wurde, kann auf mehrere bedeutende Erfolge zurückblicken, die ihm die Unterstützung der Bevölkerung gesichert haben, darunter die fortgesetzte wirtschaftliche Liberalisierung, der Ausbau der Infrastruktur und Fortschritte bei der Ernährungssicherheit. Diese Erfolge können jedoch die sich verschlechternde Sicherheitslage nicht ausgleichen, da mehrere Regionen nur eingeschränkten – oder gar keinen – Zugang zu den Wahlen hatten. In Tigray, im Norden des Landes, untergraben interne Rivalitäten, der ungelöste Konflikt um West-Tigray (das von der Amhara-Rebellengruppe Fano besetzt ist) und die anhaltende Frage der Rückkehr von Vertriebenen den 2022 eingeleiteten Friedensprozess. Ein weiterer Grund zur Sorge ist, dass die Regionen Amhara und Oromia – die beiden derzeitigen Hauptbrutstätten der Instabilität – in einen bewaffneten Kampf gegen die Bundesregierung verwickelt sind, was den nationalen Zusammenhalt weiter untergräbt.

Äthiopien strebt danach, sich als führende Macht am Horn von Afrika zu behaupten. Der Zugang zum Meer – der dem Land seit der Unabhängigkeit Eritreas vorenthalten ist – ist ein zentrales Thema, das die Regionalpolitik Äthiopiens prägt. Zwar haben sich die Spannungen mit Somalia inzwischen entspannt, doch die bilateralen Beziehungen sind nach wie vor geprägt von Äthiopiens früherem Versuch, im Jahr 2024 die selbsternannte Republik Somaliland im Austausch gegen einen Teil der somalischen Küstenlinie anzuerkennen. Dasselbe Thema ist auch eine Quelle von Spannungen mit dem Nachbarland Eritrea, da Äthiopien ein Auge auf den eritreischen Hafen Assab am Roten Meer geworfen hat. Die Beziehungen sind umso angespannter, als Asmara den Behörden in Tigray mit Misstrauen begegnet und eine zweideutige militärische Präsenz entlang der Grenze zur Region aufrechterhält, was die Bundesregierung verärgert. Die Beziehungen zu Ägypten sind kaum besser und weiterhin geprägt vom Streit um die Aufteilung des Nilwassers – ein Streit, an dem auch der Sudan beteiligt ist –, der durch den Bau des GERD ausgelöst wurde.

Außerhalb der Region verbessern sich die Beziehungen zum Westen – die sich während des Krieges in Tigray verschlechtert hatten – im Zuge der im Juli 2024 mit dem IWF erzielten Vereinbarung weiter. Äthiopien, das im Januar 2024 den BRICS beitrat und von Finanzmitteln der Neuen Entwicklungsbank profitiert, stärkt zudem seine Beziehungen zu China (seinem wichtigsten Handelspartner, Investor und bilateralen Geber) sowie zu den Vereinigten Arabischen Emiraten, die in der Region eine zunehmend wichtige Rolle im Sicherheitsbereich spielen und den Hafen von Berbera in Somaliland ausbauen, auf den das Land angewiesen ist. Das Land beabsichtigt zudem, noch vor Ende 2026 der Welthandelsorganisation beizutreten.

Zuletzt aktualisiert: August 2026